PDF《并购重组,做市商的新宠儿》

2、新闻动向

6 3. 交易

7 3.1 做市转让活跃度继续提升

7 3.2 协议转让市场交易活跃度呈现两极分化

9

4、定增:8 家公司发布定增预案

10

5、并购:本周一例并购被宣布.12

6、挂牌:24 家新挂牌,48 家待挂牌.12

图表目录

图表

1 2014 年上市公司并购交易统计.3

图表

2 新三板被并购(已完成)公司行业分布

4

图表

3 新三板挂牌公司行业分布

4

图表

4 新三板被并购公司基本财务资料

4

图表

5 新三板并购相关政策

5

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6 新三板本周重要新闻

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图表

7 新三板做市转让市盈率略有上升

8

图表

8 新三板做市转让成交量继续放大

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9 做市转让方式挂牌企业涨幅前 5.8

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10 协议转让市盈率小幅上升

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图表

11 协议转成交量与成交金额大幅上升

9

图表

12 本周协议转让方式成交额排行榜

9

图表

13 本周协议转让方式涨跌幅榜.9

图表

14 每周定增公司数量变化趋势

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15 本周定向增发公司概况

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16 每周新挂牌公司数量变化趋势

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17 本周新挂牌公司

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18 营业收入中位数变化趋势

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19 净利润中位数变化趋势

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20 新挂牌公司行业分布(Wind 行业)15

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21 待挂牌公司行业分布(Wind 行业)15

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22 本周待挂牌公司

15 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第3页共18 页 证券研究报告 新三板研究周报

1、 每周一议:并购重组,做市商的新宠儿 新三板投资者面临的最大风险是流动性风险,规避流动性风险最有效的方法是购买做市 商的做市标的,因为做市商有义务承接投资者卖出的股票,所以无需担心流动性问题.反过 来,站在做市商的角度,具有并购重组概念的公司由于退出路径清晰而深受广大做市场商喜 爱,同时在并购重组过程中,做市商将享受更高的溢价,获取更大收益. 我们将从行业分布和财务指标两个维度分析具有并购重组概念的新三板公司. ? 二级市场并购潮是新三板并购趋势的先行指标

2014 年以来,并购重组成为 A 股市场的主旋律.截止

2014 年10 月31 日,二级市场上的 并购标的共有

2935 个,其中已完成并购的标的有

1366 个,尚未完成并购的标的有

1569 个. 其中并购标的主要分布在信息技术、工业以及可选消费行业.

图表

1 2014 年二级市场并购交易主要分布在信息技术、工业及可选消费行业 资料来源:广证恒生、WIND ? 信息技术类标的更受青睐 二级市场上的并购交易是新三板市场并购交易的映射. 通过对二级市场的并购标的分析, 不难发现信息技术类等新兴行业的标的被并购者青睐,我们认为在新三板市场亦是如此.至 今共有

7 家新三板企业成为上市公司收购标的,涉及金额逾百亿元.今年

8 月,大智慧

90 亿 元收购湘财证券更是引起市场强烈关注.新三板俨然成为上市公司收购标的池.在7家被上 市公司收购企业中,除湘财证券外,其余

6 家均集中在新兴行业. 据统计,从2011 年起至今共发生的

12 起并购里,信息技术行业占比达 67%,大幅超过 信息技术行业在所有挂牌公司里 36%的占比.

0 50

100 150

200 250

300 350 能源 材料 工业 可选消费 日常消费 医疗保健 金融 信息技术 电信服务 公用事业 交易数目 已完成 交易数目 未完成 新三板投资宝典:关注具有并购重组概念的公司 逻辑:1.流动性更好,退出更容易;