PDF《公司深度》

2000 台电动车的框 架性协议,并启动首批

200 台采购订单.该事件表明公司的纯电动汽车技术得到了较为广泛的认可,对国 内也将产生较强的示范作用.

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20000 敬请阅读末页的免责条款 第6页图6:2015 上半年车企纯电动乘用车产量(单位:辆) 资料来源:第一电动汽车网 3.2 加码新能源汽车战略 公司新进制订了新能源汽车业务发展战略(i.EV+战略) ,将新能源汽车业务作为构筑公司未来核心竞 争优势的战略业务. 公司将重点发展纯电动和插电式混合动力两大技术平台. 战略概要中提到 系统布局, 通过资本运作和产融结合,突出产品实现过程一致性能力建设,强化电池、电机、电控 三大电 及能量 回收、远程监控、电动转向等 六小电 的核心零部件产业链建设. 市场目标为 到2025 年,江淮新能 源汽车总产销量占江淮总产销量的 30%以上,形成节能汽车、新能源汽车、智能网联汽车共同发展的新格 局. 结合公司的发展规划, 公司于

7 月份推出非公开发行方案, 拟募资

45 亿元进行三个项目的建设: (1) 新能源乘用车及核心零部件建设项目;

(2) 高端及纯电动轻卡建设项目;

(3) 高端商用车变速器建设项目. 项目完成后将具备新能源乘用车及核心零部件的完整生产系统,形成十个重点区域的 江淮新能源汽车运 营服务中心 .产能上分别形成单班

10 万辆/年的新能源乘用车、15 万套/年的动力电池总成及

15 万套/ 年的电机电控的产能,以及单班

10 万辆/年高端及纯电动轻卡可共线生产的产能. 4.分享国内 SUV 高增长盛宴,进入第一阵营 4.1 国内 SUV 市场持续高增长 在乘用车市场中,suv 由于其时尚、个性化、大空间等特点越来越赢得年轻一代的青睐.根据美国等 成熟汽车市场的发展经历,suv 在乘用车市场的总体占比能够达到 25%左右,而我国目前尚较为明显低于 这一水平. 我国 SUV 市场呈现出了持续高增长态势,连续超过两年以上占据乘用车各细分行业增速第一的位置, 且增速远高于其他.即使在

2015 年以来整体乘用车市场增速下滑背景下,suv 仍然保持了以往的高增速, 呈现出一枝独秀的局面.2015 上半年上市的车型中,60%以上属于 SUV,国内主机厂已经从 A 级车为主的 增量战略转移到 SUV 导向.中汽协数据显示,上半年乘用车销量同比增长 6.4%,回落 4.7 个百分点,其中 轿车同比下降 5.89%,而SUV 销量同比增长高达 45.94%

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12000 14000 敬请阅读末页的免责条款 第7页4.2 公司 SUV 新品领跑细分市场 上市车企纷纷加速布局 suv,而江淮汽车的 SUV 产品表现格外突出.2015 年前

5 个月,江淮汽车旗下 的瑞风 S3 销量达

12400 辆,在suv 总体销量中排名第七.而在 s3 所属的 A0 级suv 细分行业中,江淮瑞 风S3 销量高居榜首.从时间上看,瑞风 s3 于2014 年8月上市,之后两三个月就快速登顶,显示出江淮 新产品不凡的竞争实力. suv 产品储备丰富.上半年已经推出二代瑞风 s5,搭载了新的动力组合,在汽车之家等汽车网站上的 反响强烈,口碑排行榜上名列前茅;

下半年小型 suv 瑞风 s2 上市,中大型产品 s7 计划于

2016 年上市. 在具有良好的新开端后,产品线的丰富将进一步提升公司 suv 产品的综合竞争力. 图7:2015 一季度瑞风 S3 在细分领域排名第一 资料来源:乘用车联合会 财达证券 图8:瑞风 S3 上市后表现(单位:辆) 资料来源:公司公告 5.传统商用车业务企稳 收入结构上商用车业务占据主要部分.公司商用车品类齐全,覆盖了重卡、轻卡、客车及其底盘、MPV 等,其中轻卡是公司最主要的收入来源,其轻卡连续多年占据行业前三位置.受国内基建投资减缓以及商 用车排放升级政策等影响,国内商用车近两年来持续低迷. 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0%