PDF《【联讯策略深度】地方两会蕴含了哪 些机会》

经济下行压力增大;

外围环境恶化 策略研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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一、为什么我们如此重视今年的两会?3

二、各省纷纷下调经济增长目标

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(一)中国经济需要面临的三个调整

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(二)多省市下调棚改目标

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(三)新经济、新基建成发力方向.9

(四)跨区域建设项目重要性明显提升.10

三、生态与民生成为新的侧重点

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(一)生态调整涉及行业.12

(二)民生工作中重点关注养老与医疗服务.14

四、重点投资建议

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图表目录

图表 1: 近年全国两会前后上证综指涨幅.3

图表 2:

2018 年实际 GDP 与目标值偏差.4

图表 3:

2019 GDP 目标及变动.4

图表 4: 各地两会主要经济目标一览.5

图表 5: 第二产业比重有所下降.6

图表 6: 城镇就业人员平均工资持续上升.7

图表 7:

2019 部分代表性城市棚改目标变动.8

图表 8: 商品房待售面积已经明显下降.9

图表 9: 部分省市新经济与新基建相关要求.10

图表 10: 雄安新区发展重大国家战略.11

图表 11: 粤港澳大湾区规划纲要关键点.12

图表 12: 部分地方清洁能源详细要求.13

图表 13: 老龄化人口占比不断提升.14

图表 14: 各地两会关于养老的内容.15 策略研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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一、为什么我们如此重视今年的两会? 两会是对自

1959 年以来历年召开的中华人民共和国全国人民代表大会和中国人民 政治协商会议的统称.由于两场会议会期基本重合,故简称做 两会 .从省级地方到中 央,各地的政协及人大的全体会议的会期也基本重合,所以两会的名称也同时适用于全 国及各省(市、自治区) . 一般情况下,上一年年底会召开中央经济工作会议,制定未来一年的主要经济政策 基调和主线.然后在新一年的 1-2 月,各省(市、自治区)会分别召开两会,从中可以 看到各地方在具体经济落实上的一些重心,从而提前窥视全国两会的一些方向.而全国 两会通常在每年三月份召开,为期

13 天左右,会议过程公开并伴随新闻追踪报道,很多 重要的政策都会在全国两会上得到明确的落地. 为什么我们如此重视今年的两会?今年无疑是一个政策的大年,政策实施的力度直 接决定着盈利底何时出现,决定着市场后续演进的高度和级别. 从近十年全国两会前后 A 股的涨幅来看,全国两会的召开与上证综指走势之间没有 必然的联系.但如果我们截取政策侧重于稳增长的

2009 年和

2015 年(2019 年从政策 的重心上与这两年相似) , 两会前后, 市场都取得了不错的涨幅, 尤其是两会后的两周内, 上证综指都取得了近 10%的巨大涨幅.实际上,今年以来,A 股强势反弹,也与对今年 两会的政策有强烈预期密切相关.

图表1: 近年全国两会前后上证综指涨幅 会议时间 会议天数 两会前

1 个月涨幅 两会前

2 周涨幅 两会期间涨幅 两会后两周涨幅 两会后

1 个月涨幅 2008/3/3-2008/3/18

16 -2.45 -4.48 -17.33 -8.38 -17.73 2009/3/3-2009/3/13

11 4.06 -9.74 2.77 10.27 12.38 2010/3/3-2010/3/14

12 4.72 1.82 -2.70 2.78 6.32 2011/3/3-2011/3/14

12 4.10 -0.45 1.19 2.05 5.33 2012/3/3-2012/3/13

11 6.97 2.94 -0.20 -5.82 -1.34 2013/3/3-2013/3/14

12 -2.46 -2.56 -0.14 -1.83 -4.23 2014/3/3-2014/3/13