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com.cn 2016年2月18日 星期四 基金/机构 und・ Institution A06 F 业绩 规模 合规 私募行业迎来三元考核时代

本报记者 徐文擎 年前基金业协会公布了一系列私募登记 备案新规,让阳光私募行业迎来近年来最严监 管时刻. 一方面,随着规则的出台,私募 壳价 值 从火热开始降温,拿牌照不发产品或进行 自我增信等乱象将得到有效遏制;

另一方面, 不少私募尽管 理想丰满 ,但不得不面临 现 实骨感 ,实际执行中遇到部分冲突和困难,呼 吁提高规则的可执行性. 业内人士认为,私募 行业已经迎来 业绩、规模、合规 的三元考核 时代. 壳价值 下降 《 关于进一步规范私募基金管理人登记若 干事项的公告》 ( 以下简称 公告 )的五大变 化在于:不再发放纸质和电子牌照;

拿牌不发产 品的要被取消资格;

不及时报送季度、年度等信 息要被列入异常机构;

私募要出具法律意见书;

私募至少2名高管要有基金从业资格. 仅第二项, 就有不少私募会因为不达标 而被摘牌. 北京某小型私募负责人说. 据格上理财统计,截至2016年2月17日,基 金业协会已登记备案私募管理人26071家,其中

17781 家未备案私募基金产品,占比高达68.20%. 其中, 私募证券管理人已登记备案

11380 家,未备案产品的有7408 家,占比65.10%.此外,协会提到的备案私募基金产品包 括自主发行和顾问管理, 其中顾问管理产品的 发行平台包括信托、基金专户、基金子公司、券商、期货等. 其实在之前北京收紧带 '

投资'

、 '

基金 管理'

等字样公司的注册后,民间私募壳的买 卖就开始火热了,去年12月的均价大概在5-10 万元,更有甚者达到20万元. 不过,现在协会对 私募基金管理人做出发行产品的要求后, 私募 壳也没以前值钱了, 对于不是诚心想做基金投 资管理的人说,拿了牌照不发产品照样没用. 上述北京私募人士认为. 壳值钱是因为市场环境好, 市场有需 求,而注册又有困难,大家就会去抢. 相对的, 现在市场环境不好, 收益难做, 注册又被收 紧,且一定时间内不发产品,壳的质量就下降 甚至无用,需求自然锐减. 上海一位业内人 士说. 不过,某风投领域人士说,壳价值降温主要 还是在证券类私募上,风投类的壳还是 很好 卖 . 在风投领域,一个新项目开始就需要一 个新的公司,尤其是股权众筹式的基金,股东很 分散,但从投资角度而言,公司并不希望一下进 来这么多分散的股东, 所以会把他们作为一个 集体放到公司里去, 这种时候壳的需求就产生 了. 他解释说. 格上理财研究中心研究员雷蕾称,此次 《 公告》的出台主要是为了打击诸如利用私募管理 人牌照自我增信、 非法经营其他业务等一系列 违法行为, 是为了维护整个私募行业的健康发 展,对净化行业环境有所裨益,此次 《公告》的 出台可能会带动未来几个月证券类私募新产品 的加速发行. 小私募遭遇 骨感现实 监管确实严了. 排除已经登记备案但未 发产品的近七成私募,剩下的三成,由于新增法 律意见书、新增独立内控负责人、找符合要求的 代销机构等各方面事宜产生高昂成本, 可能又 会死掉一批. 上述北京私募人士无奈地告诉 记者, 其实很多小私募,都是十几个人甚至几 个人,有些高管是一人身兼数职,如未来监管更 趋严格, 不排除这些倒掉的私募会重新转到地 下,走代客理财的老路. 浙江一家私募负责人则称,新的 《 公告》出 台后, 能够净化掉一些不具备规范运营和风控 能力的私募,对行业是好事. 例如,对于加强季 报和年报等的信息披露, 上述私募都持欢迎的 态度, 因为强制信息披露对所有私募基金而言 是使大家站在同一杆 公平秤 上,杜绝了 报 喜不报忧 的现象. 他举例说,去年某排行榜排 名第一的一只基金,就只对外披露了半年业绩, 但是给排行榜的是全部的净值数据, 这让外人 看得云山雾罩. 但是他建议监管层在一些规定的细节上增 加可执行性,减少私募个体落实规则的阻力. 例 如他们最近想根据 《 公告》中的要求,变更经营 范围为单一的 基金管理 ,删减掉容易误导投 资者的无关的经营内容, 但工商部门并不同意 变更. 同时,他们原本想在天津再单独成立一家 基金管理类的子公司,工商部门也未受理申请. 说实话,监管部门的条线管理使我们在实际操 作中遇到一些 '