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7 更是严于国家层面.蓝天保卫战三年计划进入攻坚期,环保重点区域已在此前京津冀及周边 区域基础上,将长江经济带纳入其中. 限气因素影响.我国尿素工厂以天然气为原料的产能约 21%,其中多数工厂都集中在西 南地区.近几年国内自煤改气政策推行以来,天然气消费量增加明显.自2017 年三季度以 来天然气企业持续限气,2018 年国内西南气头尿素企业减产率大约在 20-30%.天然气限产 政策的推行导致尿素供给端出现阶段性供给偏紧的预期,继而对尿素价格形成利多刺激.

四、 尿素行业发展展望 未来我国尿素行业仍有发展空间.以烟煤为原料采用先进加压气化的大型合成氨、尿素 装置,管理水平和安全、环保和节能降耗技术水平较高的企业更有竞争优势. ?

2019 年尿素市场格局的演变 (金联创尿素市场分析师 蔡英超)

一、尿素市场状况变化 从2015 年到

2018 年,尿素行业进入了一个断奶期.所有的优惠政策已经全部取消,包 括电价以及铁路运输的优惠,还有天然气的优惠.2018 年产生了新的优惠政策,增值税由 11%调到 10%.整体的优惠政策取消之后,尿素行业的市场化更加明显.首先是供需对价格的 影响力是远远大于政策.例如在

15 年之前,各贸易商都会在年前进行要素的储备,来为第 二年的开春做准备.但是

2015 年之后,这一现象发生了很大的变化.只要在年前有储备, 那么它的价格波动就会非常大.在15 年之后,但储备的影响力没那么重要了. 在优惠政策取消之后, 企业的成本是在明显增加的, 大约每吨会上升

240 到300 元左右, 这就可以使落后产能得到淘汰.目前来看,整体的尿素行业的产能是逐渐得到优化的.同时 政策的影响面小了之后,尿素行业也更加符合了大宗商品的一个标准,进入市场进行流通.

二、产业结构调整 从2014 到2017 年尿素, 原料结构对比来看,

2014 年国内的尿素生产还是主要以无烟煤 为原料来进行生产, 占比在 50%以上.

2017 年, 以无烟煤为原料的装置的产能大约下降到 40%. 而以烟煤和褐煤为原料的装置的产能是在不断上升的. 到2014 年的时候大约占比在 20%左右. 到2017 年之后,整体的占比达到了 40%以上.无烟煤的使用量的减少,说明了玻璃窗这一落 后工艺的逐渐退出.而烟煤和褐煤的使用量的增加,可以明显看出新型工艺产能的增加. 例如山东是中国尿素最大的生产地之一.2017 年,新型煤气化装置占比只占 40.20%. 到2018 年这一比例已经上升到 59.80%.而传统煤化工在

2017 年的占比是 55.05%,2018 年 之后,这一占比逐渐下降到 44.95%.预计到

2019 年,新型煤气化装置在山东地区的占比会 海证研究|前线速递 免责声明: 本报告著作权属海证期货有限公司.未经海证期货有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的 全部或部分材料、内容.本报告所载的全部内容仅作参考之用,海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证,且不构成对任 何投资、法律、会计或........