PDF《群益香港研究部 新股报告》

Sullivan 的资料,中国楼宇自动化系统产品市场请参阅最后一页的重要提示 科诺威德国际有限公司(1206.HK)

2 规模由2007 年的人民币2,598.7 百万元以复合年增长率约20.6%增至2009 年的人民币3,779.6 百万元,主要是由於商用楼宇业发展迅速以及公共建设投资加大所致.预测市场规模将自2009 年起以复合年增长率17.0%增至2014 年的人民币8,269.2 百万元.与能源管理系统行业相似,中国楼宇自动化系统行业发展动力主要来自中国能源政策及计划、中国房地产市场的发展、商用及「智能」楼宇建筑、二线及三线城市的城市化进程以及日益上涨的能源成本.此外,优质室内环境的需求不断上升亦推动了楼宇自动化系统行业的发展.中国楼宇自动化系统市场正面对若干影响发展的主要限制因素.例如,预计楼宇自动化系统可有长远利益,但不少楼宇开发商重视成本,或会考虑短期利益而非长远利益.此外,在中国并无规楼宇自动化系统业务的具体楼宇自动化系统行业标准,或会对中国楼宇自动化系统市场有短期影响.?获利能力及财务数字 於营业纪录期间,公司经营下列业务分部:(i)综合楼宇自动化系统、(ii)能源管理系统、(iii)安控系统及(iv)消防系统.於营业纪录期间,公司大部分收益来自综合楼宇自动化系统,而管理层预期2011 年及2012 年大部分收益仍然来自综合楼宇自动化系统.公司主要於中国、北美及欧洲出售产品,分别占公司截至2010 年12 月31 日止年度收益的61.8%、 22.5%及13.2%, 并分别占公司截至2011 年4月30 日止四个月收益的51.0 %、26.9%及16.3%. 截至2010 年12 月31 日止三年度及截至2011 年4月30 日止四个月,公司综合楼宇自动化系统的收益分别约为20.8 百万美元、36.4 百万美元、60.0 百万美元及19.7 百万美元,占相关期间收益约67.9%、 75.5%、 81.0%及82.3%. 透过於2008 年收购Distech Controls, 能源管理业务成为公司核心业务,截至2010 年12 月31 日止三年度及截至2011 年4月30 日止四个月的收益分别约为1.8 百万美元、3.8 百万美元、5.6 百万美元及2.0 百万美元,占相关期间收益的5.8%、7.8%、7.6%及8.3%.公司安控系统业务保持稳定,截至2010 年12 月31 日止三年度的收益分别约为7.8 百万美元、7.9 百万美元及7.9 百万美元,占相关期间收益的25.4%、16.3% 及10.7%. 截至2010 年及2011 年4月30 日止四个月,公司安控系统的收益分别约为1.3 百万美元及2.2 百万美元,分别占公司相关期间收益约8.3%及9.1%. 消防系统仍然为公司规模较小的业务分部,截至2010 年12 月31 日止三年度的收益分别为0.3 百万美元、0.2 百万美元及0.5 百万美元,占相关期间收益的0.9%、0.4%及0.7%.截至2010 年及2011 年4月30 日止四个月,公司消防系统的收益分别约为0.1 百万美元及0.1 百万美元,分别占公司相关期间收益约0.7%及0.3%. 请参阅最后一页的重要提示 科诺威德国际有限公司(1206.HK)

3 ? 集资用途 如以本次招股发售价围的中位数1.1 港元计算,公司将获得全球发售的所得款项净额约为93.0 百万港元.集资所得约40%用於争取采购产品及技术的机会、战略性收购及联盟,包括1)可扩展公司全球业务规模之公司或业务及2)提供配套服务、产品及研发能力的公司或业务;

约30%用於透过内部增长及并购,扩充公司的营运以深入公司经营的国际市场及增加市场份额,包括1)收购已建立现有销售网络的公司或业务或与该等公司及业务结盟,以加快发展及扩大公司销售网络的地域覆盖;