PDF《家电先生一周看图》

家电先生一周看图 张立聪 王修宝 李奕臻 本周家电板块上涨2.

1%

2 数据来源:Wind 公司 涨跌幅(%) 个股原因 苏泊尔 11.6 小家电龙头企业,业绩增长稳健 小天鹅A 8.5 受益洗衣机滚筒替代波轮 老板电器 7.6 厨电行业白马,主营结构有望优化 三星新材 -10.3 万家乐 -10.4 朗科智能 -19.4 沪深港通持股家电公司比例-1 数据来源:Wind

3 数据来源:Wind

4 沪深港通持股家电公司比例-2 2018年4月冰箱内销量YoY-11% 数据来源:产业在线

5 6 2018年4月美的冰箱内销量YoY+5% YoY 内销量 出口量 总销量 产量 海尔 -6% -47% -10% -6% 美的 5% 11% 8% 22% 海信 -22% 22% -4% 6% 全行业 -11% 7% -4% 3% 数据来源:产业在线

7 数据来源:产业在线 2018年4月洗衣机内销量YoY+7%

8 数据来源:产业在线 YoY 内销量 出口量 总销量 产量 海尔 18% 26% 19% 16% 美的 8% 20% 11% 4% 惠而浦 -12% 4% -10% -19% 全行业 7% 14% 9% 3% 2018年4月海尔洗衣机内销量YoY+18%

9 数据来源:产业在线 2018年4月滚筒洗衣机内销量占比40%

10 数据来源:产业在线 2018年4月液晶电视内销量YoY-3%

11 数据来源:产业在线 YoY 内销量 出口量 总销量 产量 海信 5% -3% 1% 2% TCL集团 -19% 25% 9% 10% 创维 -12% 3% -7% -8% 长虹 2% 12% 4% 6% 康佳 -7% 23% -1% -4% 全行业 -3% 26% 13% 13% 2018年4月TCL集团液晶电视出口量YoY+25% 2018年4月变频空调内销量YoY+23% 数据来源:Wind

12 2018年4月滚筒洗衣机内销量YoY+18% 数据来源:Wind

13 2018年4月LCD TV总销量YoY+14% 数据来源:Wind

14 2018年4月冰柜内销量YoY+6% 数据来源:Wind

15 数据来源:Wind

16 2018年4月变频洗衣机内销量YoY+50% 数据来源:Wind

17 2018年4月微波炉内销量YoY+3% 数据来源:Wind

18 2018年4月空气净化器总销量YoY+86% 数据来源:Wind

19 2018年4月净水器内销量YoY+5% 数据来源:Wind

20 2018年4月燃气热水器总销量YoY+1% 数据来源:Wind

21 2018年4月空调电机内销量YoY+28% 数据来源:Wind

22 2018年4月空调直流电机内销量YoY+58% 2018年4月洗衣机电机内销量YoY+4% 数据来源:Wind

23 2018年4月变频旋转压缩机内销量YoY+15% 数据来源:Wind

24 2018年4月空调电子膨胀阀内销量YoY+30% 数据来源:Wind

25 2018年5月Week5主要城市月平均最高气温同比变化

26 数据来源:Wind 北京↑0.7℃ 上海↓4.6℃ 深圳↑3.7℃ 沈阳↓0.3℃ 武汉↓3.3℃ 重庆↓4.4℃ 西安↓3.6℃ LME3月铜本周上涨0.7%

27 数据来源:Wind LME3月铝本周上涨1.4% 数据来源:Wind

28 数据来源:Wind

29 冷轧板价格本周上升1.1% 中塑指数本周上涨0.1%

30 数据来源:Wind 数据来源:Wind

31 美元兑人民币中间价本周上升0.3% 近五日涨跌幅 业绩增速 PE PE(扣除FCFF)

2017 2018E

2017 2018E

2017 2018E 格力电器 1.8% 45% 22%

13 10

12 9 美的集团 3.1% 18% 24%

20 16

19 15 青岛海尔 7.2% 37% 19%

17 15

16 14 小天鹅A 8.5% 28% 25%

29 23

27 22 海信电器 -1.8% -46% 42%

20 14

19 13 老板电器 7.6% 21% 23%

24 19

23 18 华帝股份 6.7% 56% 42%

33 23

32 22 国内市场家电公司表现 数据来源:Wind,Bloomberg

32 美国市场家电公司表现 近五日涨跌幅 业绩增速 PE PE(扣除FCFF)

2017 2018E

2017 2018E

2017 2018E 联合技术 -1.2% 1% 7%

19 18

18 17 英格索兰 -2.0% 8% 14%

19 17

18 16 惠而浦 -3.8% 2% 1%

10 10

9 9 AO史密斯 -1.4% 15% 18%

24 21

28 23 品谱 2.8% 18% -42%