PDF《关于苏州瀚川智能科技股份有限公司》

天津华成智讯创业投 资合伙企业(有限合伙)系天津华成智讯创业投资管理合伙企业(有限合 伙)控制的私募投资基金,两家机构投资者都为市场独立投资机构.公司 股东与江苏高投创新中小发展创业投资合伙企业(有限合伙)、天津华成 智讯创业投资合伙企业(有限合伙)根据

2016 年度公司业绩预期、客户储 备、技术储备等情况进行了多次协商,最终按公平原则,自愿交易的方式 达成了 18.22 元/注册资本的入股价格(对应投后估值约 1.11 亿元). 此次增资价格,系独立机构投资者按照公平原则,自愿交易的方式确 定的入股价格,较为充分地反映了当时公司的业绩预期、客户储备、技术 储备等情况,相关价格具有参考性. 8-2-3 2)公司选用公允价值与

2016 年7月外部投资者增资价格差异较大的 原因

2016 年6月10 日,公司与朱勇、吴智勇、邹安琳、田珍芳、房桂荣、 洪昌立签署《增资协议》.约定由朱勇、吴智勇、邹安琳、田珍芳、房桂 荣、洪昌立向公司合计投资 4,000 万元,增资价格为 55.20 元/ 注册资本. 其中,朱勇以 1,100.00 万元的价格认缴出资 19.93 万元,吴智勇以 800.00 万 元的价格认缴出资 14.49 万元,邹安琳以 800.00 万元的价格认缴出资 14.49 万元,房桂荣以 600.00 万元的价格认缴出资 10.87 万元,洪昌立以 400.00 万 元的价格认缴出资 7.25 万元,田珍芳以 300.00 万元的价格认缴出资 5.43 万元.2016 年7月14 日,本次增资完成工商变更登记.

2016 年6月,公司股东与朱勇、吴智勇等外部投资者综合考虑

2017 年 度公司业绩预期、客户储备、技术储备等情况,经协商确定了 4.00 亿元的 公司估值.

2015 年12 月,公司增资时估值水平为 1.11 亿元;

2016 年7月,公司增 资时估值水平为 4.00 亿元,两次增资估值水平差异较大,主要是因为公司 在2016 年上半年的发展较快,无论客户储备、技术储备还是业绩预测都有 显著提升,具体如下: ①2016 年上半年,公司的业务拓展取得了较为明显的效果,先后获得 大陆集团、法雷奥、美敦力等重要订单,从而使得

2016 年7月时,投资者 对公司的发展前景更加认可. ②2016 年上半年,公司开发的 Open 系列工业互联软件,相关算法及架 构模型日趋完善,此外,公司的超高速精密曲面共轭凸轮技术也取得了新 的实质性突破.前述技术突破使得投资者进一步认可了公司研发与技术实 力. ③2015 年12 月,公司管理层和机构投资者对

2016 年扣非后归属于母 公司的净利润的预期为 1,000.00 万元左右,对2017 年的经营情况则尚无明 确预期,公司实际控制人在投资协议中也未对公司的净利润进行承诺,因此,经友好协商,公司投后估值最终确定为 1.11 亿元,对应

2016 年的市盈 率约为

11 倍;

2016 年7月,由于公司业务发展迅速,公司管理层和投资者 增资时预期

2017 年净利润不低于 3,000.00 万元,因此,经友好协商,公司 投后估值最终确定为 4.00 亿元,对应

2016 年的市盈率约为

40 倍,对应

2017 年的市盈率约为 13.30 倍,同时,公司实际控制人蔡昌蔚也在投资协 议中承诺,公司

2016 年和

2017 年扣除非经常性损益后归属于母公司的合 计净利润不低于 4,000.00 万元. 8-2-4 综上所述,由于

2016 年7月和

2015 年12 月相比,公司的业绩预期、 客户资源、技术储备等情况差异较大且两次增资协议的条款也存在着重大 差异,因此造成了两个时点的公司估值水平差异较大.