PDF《高端制造,从国内到全球市场》

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CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明 [table_main] 公司简评模板 证券研究报告・上市公司简评 钢铁 高端制造,从国内到全球市场 ―同壳牌子公司签订《全球框架协议》事件点评 事件 同壳牌全球解决方案公司签订《全球框架协议》

2011 年10 月26 日,公司与壳牌全球解决方案公司(英荷皇家壳 牌集团的全资子公司)签订了《全球框架协议》 ,主要内容如下:

1、公司和壳牌全球解决方案公司签订为期

5 年的《全球框架协 议》 .

2、 该协议约定,公司向壳牌全球解决方案公司提供不锈钢、 双相钢、镍基合金和防腐管道管等产品.

3、该协议对交货期、 运费、技术条件、质量要求等作了原则约定. 简评 高端产品打开进入全球市场之门 根据公司此次签订的《全球框架协议》 ,公司在未来

5 年将向向 壳牌全球解决方案公司提供不锈钢、双相钢、镍基合金和防腐管 道管等产品.其中不锈钢、防腐管道管的提法较为模糊,因为公 司目前的主要产品都是不锈钢管,也都有一定的防腐性,但是另 外两种产品,双相钢和镍基合金管都是高端的产品,公司目前已 经有生产双相不锈钢管的能力,此外设计产能

3000 吨的镍基合 金油井用管项目也将于

2011 年底建成投产,通过跟壳牌的合作, 公司的高端产品将得以进入全球市场,扩大公司产品在全球市场 的份额,对公司的长远发展有很大的益处. 技术水平和市场认可度都将得到提高 通过和壳牌的合作,公司将紧跟石油石化用不锈钢管的世界前沿 技术,有助于公司持续提高产品的技术水平,从而获得更好的效 益.另一方面,对公司在国际国内市场上的认可度、竞争力也有 积极的影响,这都是公司中长期发展的积极因素. 公司未来几年将进入业绩快速释放期 我们在昨日的公司三季报点评中已经指出,公司未来几年将进入 业绩高速增长期,主要的原因是募投项目陆续投产,主要有产能

2 万吨的超超临界电站锅炉管项目(10 年底投产) 、产能

2000 吨 的核电管和精密管项目,产能

3000 吨的镍基合金油井用管项目 (后两个项目将于

2011 年底建成投产) , 这些项目将成为未来 2-3 年公司业绩的主要增长点.通过和壳牌全球解决方案公司的合 作,我们认为公司已经和即将投产的高端产品市场会迅速打开, 公司业绩也会呈现超过我们之前预期的增长. 调升评级至 买入 公司同壳牌全球解决方案公司之间的具体交易金额和数量、具体 的交易事项以双方后续签订的产品订单暂时都不确定,我们难以 [table_invest]

002318 调高 买入 王 [email protected] 010-85130210 执业证书编号:S1440510120022 发布日期:

2011 年10 月27 日 当前股价: 16.58 元 目标价格

6 个月: 23.5 元 主要数据 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现(%)

1 个月

3 个月

12 个月 1.53/1.76 -4.55/7.84 -26.91/-8.51

12 月最高/最低价(元) 26.93/15.11 总股本(万股) 20800.00 流通 A 股(万股) 10603.18 总市值(亿元) 34.49 流通市值(亿元) 17.58 近3月日均成交量(万) 73.77 主要股东 久立集团股份有限公司 42.30% 股价表现 [table_stocktrend] 相关研究报告 [table_report] 11.10.26

2011 年三季报点评:崛起中的高端钢 材制造商, 增持 11.08.15