PDF《晨会报告》

3322 1.69 沪深

300 3635 2.14 国债指数

121 0.02 恒生指数

20234 0.49 恒生国企

11992 0.00 台湾指数

7027 -0.80 东京日经

10165 0.51 纽约道琼

9154 0.92 NASDAQ 综1984 0.84 标普

500 987 1.19 英国富时

4632 1.85 昨日行业 涨跌% 量比 通信服务 5.37 1.16 航天军工 5.01 1.51 银行 4.57 1.42 计算机 4.23 1.26 电子 2.75 1.27 房地产 -1.43 0.95 公用事业 -0.32 0.78 医药 0.03 0.91 综合 0.17 0.75 建材 0.26 0.82 市值前五 涨跌% 量比 银行 4.57 1.42 石油石化 0.27 0.63 煤炭 1.56 0.82 房地产 -1.43 0.95 保险 0.89 1.06 大宗商品 当前价 涨跌% 布伦特原 70.11 5.38 黄金现货 934.4 0.47 LME 期铝

1879 4.68 LME 期铜

5602 3.45 CBOT 小麦 516.25 0.93 CBOT 玉米 332.25 3.59 资料来源:彭博资讯 近三月走势 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%

1006 1103

1201 1229

204 304

401 430

602 630

728 沪深300 防御组合 新动力组合 资料来源:招商证券 晨会报告 敬请阅读末页的重要说明 Page

2 首次给与 审慎推荐-A 投资评级:在公司在教练机领域有核心竞争力,也将受益我国通用飞机的快速增长和大 飞机项目,公司是防务事业部下的重要资本平台,后续资产注入预期依然强烈,应该给与一定估值溢价.我们预 计公司

09、

10、11 年业绩为 0.

33、0.

39、0.46 元(未考虑增发影响) .首次给与 审慎推荐-A 投资评级. 政经要闻

1、IMF:欧元区经济衰退步伐放缓 【路透社】国际货币基金组织(IMF)周四在针对欧元区的年度工作报告中称,欧元区经济衰退步伐正在逐步放缓, 但潜在复苏前景仍存在不确定性.IMF 表示,银行业的正常运作是经济复苏的关键所在,并敦促欧洲央行维持目 前的扶持政策,从而推动银行对私人行业贷款规模的增长.如果这一目标得以实现,那么该行应转而扶持金融行 业;

IMF 将该行业视为欧元区经济复苏的重要部分.IMF 欧洲部门负责人表示,尽管暂时有迹象显示欧元区经济 形势有所改善,但当地目前仍处于衰退阶段,经济前景依然不明朗.他认为,影响欧元区经济回升步伐的关键在 于振兴银行业的政策力度.IMF 表示,希望欧洲央行将利率维持在当前的纪录低点 1%,同时继续推进非常规政策 举措. 点评:IMF 预计

2010 年上半年,欧元区有望实现微弱复苏,尽管通缩风险不容忽视.IMF 同时表示欧元汇率较 之基本面有些过强,根据欧元汇价从

2 月25 日到

3 月25 日的走势来看,估计欧元存在 0-15%的高估.IMF 对欧 元区金融问题的分析一针见血,但仅靠扩大量化宽松的货币政策恐怕难以根本解决问题.协调欧元区金融监管, 通过必要的临时国有化措施尽快剥离银行不良资产,才是恢复信贷市场的最有效途径.(宏观经济分析师 赵文利)

2、零点调查:外贸 春暖 望 花开 【中证报 0731】在外贸产业集中的珠三角,中国证券报记者看到,熬冬型企业终于等来了 春暖 ,订单回升了, 工人紧缺了;

蛰伏型企业还在期待着 花开 ,行业复苏缓慢,需求仍较疲软.从年初的惨淡,到目前的好转,外 贸行业回暖已然在路上,而结构调整这个一度被冷落的主题将再次走向前台.

3、发改委:中国价格总水平上涨压力逐渐显现 【新华网 0731】国家发改委副主任彭森

30 日在中国价格论坛上表示,中国价格运行总体态势好于预期,未来价 格走势有望进一步好转.但由于流动性供应充裕,价格总水平上涨压力已经逐渐显现. 今年上半年,中国 CPI 同比下降百分之一点一.其中,六月份,CPI 同比下降百分之一点七,连续五个月实现负 增长.PPI 则同比下降百分之五点九,降幅呈逐月扩大趋势.不过,彭森表示,中国实施应对国际金融危机的一 揽子计划已经取得了明显成效,经济形势总体呈企稳回升向好势头,未来价格走势有望好转. 但他同时提醒说,当前经济仍处在保增长的关键阶段,经济回升基础还不稳固,国际国内不稳定不确定的因素仍 然较多,调整经济结构和转变发展方式的压力日益加大,价格总水平上涨压力正在显现.据央行数据,上半年, 中国新增贷款达到创纪录的七点三七万亿元人民币,超过前两年放贷总额. 据华尔街日报