PDF《“一机两翼”布局成型,充电独角》

2009 年至

2018 年,公司的营业总收入和归母净利润不断提高,2018 年实现了总收 入590,362.32 万元, 较上年同期增长 15.64%, 实现归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 7335.30 万元,较上年同期增长 62.24%. 图4:公司近十年营业总收入 图5:公司近十年归母净利润 资料来源:Wind,东兴证券研究所 资料来源:Wind,东兴证券研究所 报告期内,公司所处电力设备行业竞争加剧,公司利用特锐德系统集成的技术和箱变 产品优势以及良好的品牌知名度,主动开发拓展市场,加大国网行业覆盖区域,巩固 铁路行业的市场龙头地位, 拓展风电、 石油石化、 城市轨道交通、 空港及通信等领域, 并取得显著成果.另外,公司产品设计与品质取得全面升级,并加强过程检验与关键 性型式试验的验证,公司产品质量和服务得到客户的高度认可,2018 年公司智能制 造业务板块较

2017 年实现稳步增长. 图6:近十年主营业务构成 资料来源:Wind,东兴证券研究所 -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00%

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20 30

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2009 2010

2011 2012

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2015 2016

2017 2018 营业总收入(亿元) yoy(%) -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50

2009 2010

2011 2012

2013 2014

2015 2016

2017 2018 归母净利润(亿元) yoy(%) 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00%

2018 2017

2016 2015

2014 2013

2012 2011

2010 2009 新能源汽车及充电业务 户内开关柜 箱式变电站 箱式开关站 EPC光伏电站 汽车销售及租赁收入 东兴证券深度报告 特锐德(300001) : 一机两翼 布局成型,充电独角兽将崛起 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 特来电成立于

2014 年,目前已成立子公司

88 个,充电覆盖城市

288 个,公司的行业 领先地位稳固,在市场竞争压力加大的情况下,电气设备智能制造业务在

2018 年实 现营业总收入 41.88 亿元,比去年同期增长 7.11%.公司通过四年在充电领域积累的 产品技术优势和投建运营经验,不断提高投建运营效率和市场占有率,同时创新共建 商业模式、打造共建共享平台.报告期内,公司充电量 11.3 亿度,同比增长 165%;

充电运营收入 5.31 亿元, 同比增长 153%;

充电设备销售及共建业务收入 7.51 亿元, 同比增长 106%.充电板块全年实现盈亏平衡. 图7:2018 年度主营业务构成 资料来源:Wind,东兴证券研究所 目前我国新能源汽车保有量已经超过

220 万辆, 预计到

2020 年新能源汽车保有量有 望达到

500 万辆,充电桩市场空间巨大.公司作为龙头企业,已经在全国超过

200 个城市建立了超过

19 万个充电终端,充电网布局基本完成,随着新能源汽车保有量 的提高,充电桩利用率将稳步提升.公司充电板块开始进入收获期. 1.3 技术优势明显, 我们创新什么市场就需要什么 特锐德是国家高新技术企业、 国家企业技术中心, 先后承担了多项国家重点研发专项, 是科技部 安全可控、 能源互联、 开放互通的智能充电网研究与应用示范 重点项目, 是工信部第一批制造业单项冠军培育企业、第一批绿色制造体系建设 绿色工厂 示 范企业,是国家绿色制造系统集成 面向新能源汽车的电能替代绿色关键技术研究及 应用 项目,同时承担工信部制造业与互联网融合试点示范 以智能充电网为核心的 能源管理大数据平台建设 项目、智能制造综合标准化与新模式 特锐德箱式电力设 备智能工厂 专项;