PDF《德长环保》

2、公司经营成果:

2017 年上半年公司实现营业收入 13,787.94 万元,同比增长 0.64%;

营业成本 8,669.74 万元,同 比增长 11.32%,主要是材料单价上行造成成本增加、飞灰固化成本投入增加、BOT 项目资产摊销增加等 所致;

期间费用 2,414.40 万元,同比减少 15.66%,主要是贷款减少导致利息费用减少及财务顾问费减 少所致;

三项费用率 17.51%,下降 3.38 个百分点;

实现净利润 3,223.59 万元.

3、公司现金流量情况: 报告期内,公司实现经营现金流 3,046.27 万元,同比下降 20.63%,主要是乐清市市综合行政执法 局的垃圾处置收入一次性开了

7 个月收入引起增值税增加及德长环保股份公司所得税征收方式变化引起 所得税增加所致(从全免变成减半).

4、报告期内,公司主营业务、主要产品和服务、商业模式未有发生重大变化,核心技术团队稳定.

三、风险与价值

(一)风险

1、控制不当风险 公司实际控制人为胡成中、胡成国、施中旦、施冰杰四人.实际控制人合计持有公司 56.03%股权. 若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权,对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,可能 会给公司经营带来风险. 德长环保股份有限公司

2017 年半年度报告 第 9页,共102 页 应对措施:为避免实际控制人控制风险,整体变更为股份有限公司后,根据《公司法》及公司章程, 建立健全了法人治理结构,制定了一系列的基本规章制度;

在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和 监事会之间的制衡作用,以控制该风险.

2、行业竞争风险 国家支持生活垃圾处理、循环利用环保能源行业的发展,尤其对垃圾无害化处理相关行业,因此垃 圾焚烧发电行业发展前景良好,市场环境逐步成熟,随着市场化程度逐步提高,市场规模迅速扩大,新 的竞争者也会随之出现,竞争者的增加可能促使垃圾处置费下滑,不利于公司未来继续扩大市场份额或 业绩增长. 应对措施:公司目前在浙江拥有

3 个运营项目,其中

2 个垃圾焚烧发电项目,1 个危险废物处置中 心,上述项目具有一定的区域垄断优势,且运营期内产生的运营收入较为稳定,是公司未来盈利能力的 重要保障,公司将通过增加未来获取新........