PDF《环保领域央企整合持续推动,重视工业源大气污》

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2019 年03 月18 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 证券分析师: 赵越 S0350518110003 0755-23936132 zhaoy01@ghzq.

com.cn 环保领域央企整合持续推动, 重视工业源大气污 染治理 ――环保及公用事业行业周报 最近一年行业走势 行业相 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 公用事业 12.4 13.6 -13.3 沪深

300 12.2 18.5 -7.7 相关报告 《环保及公用事业行业周报:中央财政支持污染防治 力度加大,PPP 规范化发展》――2019-03-11 《环保及公用事业行业周报:长江保护修复关注固废 及水治理》――2019-03-04 《环保及公用事业行业周报:两会临近继续关注环保 板块反弹,垃圾分类推进加快》――2019-02-25 《环保及公用事业行业周报:融资向好,关注环保板 块反弹》――2019-02-18 《环保及公用事业行业周报:环保七大攻坚战总需求 超4万亿,废旧汽车拆解迎来政策利好》―― 2019-02-11 投资要点: ? 本周观点: 国资委持续推动环保领域央企整合.国资委提出

2019 年将继续推动 电力、有色、钢铁、海工设备、环保等领域的专业化整合,环保继 续成为央企整合的重要领域之一.去年下半年起,央企、国企进入 环保领域、并购或参股环保民企的案例不断,环保具备公共属性的 产品之一适合央企、国企履行社会责任,行业需求广阔为央企、国 企带来业务上的增长补充,同时能够为部分央企、国企提供产业链 延伸.如中广核将水务环保列为重点新兴业务、中国建筑集团旗下 公司中建启明控股环能科技等,我们认为央企、国企入主民营环保 企业能够为民营企业带来低成本的资金以及更为优质的项目资源, 央企、国企在环保领域的整合值得期待. 重点省份重视工业源大气污染治理.近期江苏、河南等工业大省相 继部署

2019 年大气污染防治重点工作及年度目标,均提到

2019 年 开始推动非电行业全面实施超低排放改造,非电行业烟气治理加速.

2019 年政府工作报告中提到要巩固扩大蓝天保卫战成果, 加强工业、 燃煤、机动车三大污染源治理,可见大气污染治理仍未今后环保工 作的重中之重,工业污染源治理又在大气污染治理中占据重要地位. 我们认为今年有望迎来工业大气污染源超低排放治理的高峰,建议 关注行业内的龙头企业龙净环保. 维持公用环保行业 推荐 评级. ? 本周重点推荐个股: 【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道. 【聚光科技】环境监测龙头,第三方运维服务较为成熟. 【国祯环保】区域环保龙头,拿单能力及运营能力强. -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 公用事业 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 【龙净环保】非电烟气治理龙头公司,受益市场需求释放. ? 风险提示:大盘系统性风险;

政策风险;

公司项目推进进度不达预 期. 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2019-03-15 EPS PE 投资 代码 名称 股价

2017 2018E 2019E

2017 2018E 2019E 评级 300012.SZ 华测检测 8.76 0.08 0.16 0.21 109.50 54.75 41.71 增持 300203.SZ 聚光科技 28.92 0.99 1.34 1.68 29.21 21.58 17.21 买入 300388.SZ 国祯环保 10.65 0.64 0.53 0.75 16.64 20.09 14.20 买入 600388.SH 龙净环保 12.5 0.68 0.75 0.84 18.38 16.67 14.88 增持 资料来源:Wind 资讯,国海证券研究所 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分