PDF《行业专题之四（ 2014 年中期投资策略）》

相对电 子、军工、传媒等其他典型成长板块较低;

从行业基本面来看,我国仍然处于 环境投资增速加速阶段, 板块成长性依然良好, 维持推荐评级, 建议积极配Z. 投资策略:我们建议关注三个思路,依次为: ? 投资思路 1: 受益政府思路变化即将进入加速度向上的行业――工业废物 处理+环境监测;

看好工业危废龙头东江环保和工业水处理龙头津膜科 技,以及大气监测龙头先河环保. ? 投资思路 2: 处于市场导入期的新兴细分, 基数小, 政策即将落定. VOCs 治理行业(先河环保)和生物燃气行业. ? 投资思路 3:有望在环保公用资产市场化过程中受益的 平台型 龙头公 司,推荐碧水源、桑德环境. ? 投资思路 4:传统环保细分行业中自下而上成长性好的结构性投资机会, 推荐业绩弹性大的盛运股份和瀚蓝环境. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

4 内容目录

1 回顾历史:中国环保产业 1.0 时代发展驱动分析.7

2 为什么中国环保产业发展必然进入 市场化 的2.0 全新时代?8 2.1 什么是中国环保产业发展 2.0 时代?8 2.2 中国环境进入事故高发临界区,迫使政府转变环境治理思路.9 2.3 从国外来看,监管到位、污染付费是成熟环保市场标志.11

3 中国环保 2.0 时代企业核心竞争力分析.11 3.1 受益公司一:公共资产运营市场放开, 平台型 龙头公司受益.12 3.2 受益公司二:有核心技术的企业有望崛起.13

4 环保行业股价驱动再梳理:行业加速度是核心.15 4.1 分化是必然,市场空间和行业........