PDF《辽源市国有资产经营有限责任公司 2010 年度公司债券跟踪评...》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 辽源市国有资产经营有限责任公司

2010 年度公司债券跟踪评级报告 大公报 SD【2016】346 号 跟踪评级 公司债券信用等级:AA 主体信用等级:AA- 评级展望:稳定 上次评级 公司债券信用等级:AA 主体信用等级:AA- 评级展望:稳定 本期发债额度:10 亿元 上次评级时间:2015.

8 债券存续期间:2010.1.26 - 2017.1.26 担保方式:土地抵押担保 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目新准则 旧准则 2016.3

2015 2014

2013 总资产 192.35 196.88 157.06 136.51 所有者权益 94.22 89.93 74.94 72.09 营业收入 1.96 5.42 3.94 - 主营业务收入 - - - 3.85 利润总额 2.65 3.39 2.07 1.00 经营性净现金流 -1.66 -4.84 0.09 0.25 资产负债率(%) 51.02 54.32 52.29 47.19 债务资本比率(%) 42.29 45.20 47.01 42.56 毛利率(%) 26.91 23.70 9.62 - 主营业务毛利率 9.32 总资产报酬率(%) - 1.85 1.45 0.88 净资产收益率(%) 2.81 3.56 2.78 1.32 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) - - - - 经营性净现金流/ 总负债(%) -1.62 -5.12 0.13 0.44 注:2016 年3月财务数据未经审计;

公司未提供资 本化利息支出. 评级小组负责人:李晓然 评级小组成员:王疆婷 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 辽源市国有资产经营有限责任公司(以下简称 辽源国资 或 公司 )主要从事辽源市城市基础 设施投资建设和国有资产经营管理.评级结果反映了

2015 年辽源市财政收入保持增长, 公司仍是辽源市重 要的城市基础设施投资建设主体,继续得到政府在资 产划拨和政府债务置换方面的有力支持,自来水及采 暖业务具有很强的区域专营优势等有利因素;

同时也 反映了公司资产中土地资产规模较大,且受限程度较 高,资产流动性受到一定影响,担保比率很高,经营 性净现金流持续为负,缺乏对债务的保障能力等不利 因素.公司以其合法拥有的国有土地使用权为

10 辽 源债/PR 辽源债 提供的抵押担保仍具有一定的增信 作用. 综合分析,大公对公司

10 辽源债/PR 辽源债 信用等级维持 AA,主体信用等级维持 AA-,评级展望 维持稳定. 有利因素 ・2015 年,辽源市财政收入保持增长,继续为公司的 发展提供有力的外部支持;

・公司仍是辽源市重要的城市基础设施投资建设主 体,

2015 年继续得到辽源市政府在资产划拨及政府 债务置换方面的有力支持;

・公司自来水及采暖业务具有很强的区域专营优势;

・公司以其合法拥有的国有土地使用权为

10 辽源债 /PR 辽源债 提供的抵押担保仍具有一定的增信作 用. 不利因素 ・公司资产中土地资产规模较大且受限程度较高,资 产流动性受到一定影响;

・公司对外担保规模很大,担保比率很高,部分被担 保企业经营状况较差且部分被担保债务被列为可 疑类和不良类,公司面临较大的代偿风险;

・2015 年以来,公司经营性净现金流持续为负,缺乏 对债务的保障能力. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.