PDF《有色金属行业 2018 年度信用展望》

2016 年触底后持续反弹.1-11 月铜、铝、铅、锌、锡现货均价分别较去年同期上涨 30.41%、16.34%、29.93%、45.51%、 23.08%,11 月末铜、铝、铅、锌、锡现货价分别为

52520 元/吨、14170 元/吨、18250 元/吨、25430 元/吨和

142250 元/吨.其中,锌价格涨幅最大,国际矿业巨头嘉能可锌矿 项目未能复产,国内铅锌矿山受制于安全及环保压力新项目投产不及预期,由此带来的 供需紧缺格局是支撑锌价及铅价走强的主要因素;

铝在国内供给侧改革政策预期以及国 外市场供需紧缺等因素影响下,涨幅达 16.34%.

图表 5. 近年来主要有色金属价格情况(元/吨) 数据来源:Wind 资讯,新世纪评级整理;

左轴为铝、铅、锌的价格,右轴为铜、锡的价格

2017 年以来,有色金属行业结构实现进一步整合,尤其是上游资源端企业集中度 实现较大提升,受益于产品价格持续回升,有色金属行业逐渐回暖,企业收入恢复较快 增长,盈利水平继续得到........