PDF《中国第一重型机械股份公司主体与 相关债项 2015 年度跟踪评...》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 中国第一重型机械股份公司主体与 相关债项

2015 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】143 号 主体信用 跟踪评级结果:AAA 评级展望:负面 上次评级结果:AAA 评级展望:负面 债项信用 债券 简称 额度 (亿元) 年限 (年) 跟踪评 级结果 上次评 级结果

11 一重债

25 5 AAA AAA

12 一重

01 25

5 AAA AAA 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2015.

3

2014 2013

2012 总资产 391.27 399.86 356.98 361.86 所有者权益 166.72 169.66 169.24 169.33 营业收入 10.58 73.28 83.69 83.19 利润总额 -2.89 0.81 1.56 0.82 经营性净现金流 -3.03 -22.94 14.85 -18.74 资产负债率(%) 57.39 57.57 52.59 53.21 债务资本比率(%) 47.77 48.02 37.18 39.07 毛利率(%) 11.73 10.98 14.74 18.63 总资产报酬率(%) -0.22 1.83 2.01 1.52 净资产收益率(%) -1.77 0.11 0.08 0.16 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) -1.50 -3.53 2.65 -3.99 经营性净现金流/ 总负债(%) -1.33 -10.98 7.81 -10.27 注:2015 年3月财务数据未经审计. 评级小组负责人: 李剑 评级小组成员:高悦 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 中国第一重型机械股份公司(以下简称 中国一 重 或 公司 )主要从事冶金设备、重型压力容器、 核能设备、大型铸锻件等重型机械制造及销售业务. 评级结果反映了我国出台相关政策给重型机械企业 带来了新的发展机遇,公司仍居于我国重型机械行业 龙头地位、核电产品制造优势明显等有利因素;

同时 也反映了

2014 年以来重型机械行业仍面临产能双重 过剩局面,公司应收账款金额较大、2014 年公司营业 收入及毛利润持续下滑、2015 年1~3 月公司净利润 出现亏损等不利因素.中国第一重型机械集团公司 (以下简称 一重集团 )对

11 一重债 及

12 一重01 提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担 保仍具有一定的增信作用. 综合分析,大公对公司

11 一重债 、

12 一重

01 信用等级维持 AAA,主体信用等级维持 AAA,评 级展望维持负面. 有利因素 ・2014 年以来,国家出台了一系列推进装备制造业发 展的政策措施,为重型机械行业发展提供了良好的 政策环境;

・公司仍居于我国重型机械行业龙头地位,技术实力 雄厚,冶金轧制设备、核电反应堆压力容器、重型 压力容器等产品国内市场占有率行业领先;

・公司目前仍是国内唯一能够生产核电大型铸锻件和 提供全套核反应堆压力容器、稳压器及蒸发器的企 业之一,制造优势明显;

・一重集团对

11 一重债 、

12 一重

01 提供的全 额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有一 定的增信作用. 不利因素 ・2014 年以来,重型机械行业增速放缓,受钢铁、冶 金等行业产能过剩等因素影响,下游需求持续低 跟踪评级报告 迷,加之重型机械产能扩张加剧, 产品价格及利润大幅下滑,重型机 械行业仍面临自身及下游行业产能 双重过剩局面;

・受国内经济下行影响,公司销售回 款不畅,应收账款金额较大,占流 动资产的比重较高,仍存在一定的 回收风险和流动性风险;

・受下游行业低迷、市场竞争激烈、 产品订货价格下降影响,2014 年公 司收入及毛利润持续下滑,2015 年1~3 月公司净利润出现亏损. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下: