PDF《公司 Company A4》

关联交易猫腻多 监管不妨用狠招 证券时报记者 闻韶 资本市场习惯于关注热点新闻, 惊叹 于性质之恶劣,或者违法违规者胆子之大, 但很多细节之处却无人在意.

其实这些细 节之处正是一波又一波肆意妄为者的行恶 之本,最突出的莫过于关联方和关联交易. 一笔数十亿元的款项支付, 同行觉得 无论从行业规模还是公司资质能力都是不 可思议的, 那这笔支付发生的最大可能就 是关联交易了, 钱的流向最大可能是实际 控制关联方的公司或者个人, 而并非业务 需要本身.可惜的是,对于关联方和关联交 易的认定,记者看到了太多的罗生门,即便 面对交易所咄咄逼人的问询, 经验丰富的 公司依旧可以面不改色、否认一切. 多年前,一笔耗资数千万元购买上市公 司多年没有运营的负资产的交易,帮助该公 司扭亏摘帽. 在多方核查之后,记者发现购 买负资产的 活雷锋 公司的注册地址与上 市公司大股东的关联方一致. 然而,面对随 后交易所的问询, 上市公司依然予以否认. 交易所明确指出,相关公司办理注册的人员 等等都已通过工商资料,确认与上市公司存 在联系,但可惜的是法律法规并未规定到如 此详细,可以据此认定关联关系. 法律明文规定的内容,例如,直接或者 间接持有上市公司 5%股份的法人或者自 然人为关联方. 那么,是否公司持有 4%股 份就不存在关联关系了呢? 某制造业公司 第一次IPO 时遭到证监会否决,第二次IPO 时获得通过. 在该公司第二次 IPO 文 件预披露时, 记者发现公司新增的第一大 客户, 与前十大股东里新增的一家投资机 构股东存在联系.具体而言,第一大客户与 该投资机构的最终实际控股方, 为同一家 当地规模较大的公司. 目前该公司股价破发,相信给买入该股 的投资者造成了不小的损失. 上述投资机构 持股比例并没有超过 5%, 所以根据法规不 能认定为关联方以及关联交易. 然而,显而 易见的事情是,如果不是提供了新增第一大 客户这样的资源,该投资机构也不可能突击 入股参与公司 IPO.从这个角度讲,公司经营 的真实情况以及盈余质量是非常让人担忧 的,随后公司业绩以及股价的走势已经证明 了这一点,但代价已经无法挽回. 上述情况属于隐匿关联方, 把关联交 易变成市场化行为,现在还有一种操作是, 关联方是真的,但是关联交易是假的,资金 另有实际用途. 近期两家百亿现金虚构的 案例,更是让 A 股投资人胆战心惊. 目前 证监会初步调查披露, 其中一家公司存在 通过伪造业务凭证进行收入造假, 部分资 金转入关联方账户买卖公司股票等情况. 如果与关联方的交易并没有发生真实业务, 而是动用现金实际从事做庄自己股票 的交易,也是关联方的一种恶. 无论法律法规如何详尽,总有上市公司 想到新的办法肆意妄为,只有希望中介机构 坚守职业底限以及事后监管部门大力处罚, 才可以遏制和震慑大股东们侵害中小投资 者的违法行为. 如果真像业内人士质疑的那 样,有会计师事务所审计师私下收取数百万 元为有问题的公司出具标准意见,那么需要 监管部门以及执法机构依法课以数倍的罚 款以及相应的刑罚,让少数违法的大股东和 中介机构至少数十年不得翻身. *ST海马拟售401套房 深交所追问关联方购买意向 证券时报记者 康殷 就拟出售海口、 上海