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(4)1-2 月工业企业 ROE 创历史新高, 达到 3.7%,高于

07 年和

08 年同期 3.6%的水平,其中,上游行业 ROE 回升 幅度最大,而下游行业 ROE 已经恢复到历史最高水平,煤炭、食品制造、饮 料制造、纺织服装、家具、造纸、医药、化纤等行业 1-2 月ROE 创历史同期 水平的新高;

(5)销售利润率环比回升

1 个百分点至 6.5%,导致销售利润率 环比回升的主要原因来自于毛利率的回升与其他费用率的小幅下滑,三大费 用率环比则小幅上升 0.2 个百分点. 累计利润增速 1Q09 1H09 3Q09 09E

10 一季 E

10 年YoY 申银万国证券研究所 研究动态 请参阅最后一页重要声明

4 重点公司制造业 -27.7% -11.6% -2.1% 27.0% 94.2% 30.8% 工业企业对应行业利润增速 -37.3% -22.8% -10.6% 7.8%119.7% 35.5% 重点公司整体 -22.1% -12.2% -1.8% 18.1% 48.5% 27.2% (分析师:朱安平/夏钦

86 21

63295888 分机 426/238) 今日推荐报告 卫星应用产业跟踪报告:寡头扩产,备战卫星应用爆发式增长

1、证监会网站预披露《成都国腾电子技术股份有限公司首次发行股票 并在创业板上市说明书(申报稿) 》 .国腾电子拟发行

1750 万股,募集资金 投向于卫星应用相关产业.

2、合众思壮发行价格

37 元,对应

2009 年60 倍PE. 北斗二代空基体系建立+国家政策支持,中国卫星应用产业进入高速增 长期.按规划,到2012 年,计划发射

10 多颗卫星(目前已有

3 颗) ,建成 覆盖亚太区域的北斗卫星导航系统;

到2020 年,建成由

5 颗静止轨道和

30 颗非静止轨道卫星组网而成的全球卫星导航系统,中国北斗将成为全球四大 导航系统之一.空基体系建立为卫星应用产业爆发式增长奠定基础,同时国 家采取政策扶持、产业投资基金等方式促进卫星应用产业的进步发展:中国 国防需要自主卫星提高战略打击和协同能力;

以通信、电力为代表的命脉行 业需要卫星系统授时保证全网同步运转;

民用导航测绘需要自主卫星服务来 降低成本. 北斗二代建立新增

100 亿卫星应用设备市场规模.北斗二代导航系统的 建立将快速拉动北斗二代导航芯片、导航终端、授时设备等相关卫星应用市 场的快速增长,尤其是军方和行业用户在国家安全战略下需求将快速释放. 按照行业规律, 地面设备需求将在空基组网完成前

1 年开始增长. 换句话说,

2011 年我们将看到北斗二代相关设备的爆发式增长. 寡头垄断、有序竞争,龙头地位突出.北斗相关设备的生产和运营都需 要获得........