PDF《震荡上行》

苹果期货周报 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年5月1日南华期货研究所 赵广钰 0571-89727526 zhaoguangyu@nawaa.

com 投资资询证号:Z0013074 助理分析师: 郑罗通 [email protected] 截止本周,市场有多支调研队伍前往产区调研受灾情况,并陆续向 市场发布相关受灾信息, 在此影响下市场对此次产区受灾程度认识逐步 清晰, 也逐步加剧市场参与者对新作季苹果产量和优果率超预期下降的 担忧,这也对期货和现货行情的发展起到较大导向作用.五一备货行情 结束,产区走货速度重新进入平稳期,好货价格继续维持涨势,中低质 量货源由于前期价格上涨后引发下游抵触心理, 叠加进入

5 月质量问题 存在隐忧,价格出现回调.从走货货源来看,当前产区依旧是以走果农 货为主,客商货按目前价格销售仍难以有利润,所以客商普遍存有存货 赌后期行情的心理.销区方面,各地天气陆续升温,增加居民对水果消 费需求,各种时令水果如西瓜、荔枝、芒果以及其他时令水果陆续入市 销售,对苹果消费产生较大替代作用,总体上看销区苹果走货呈加快态 势.此外,由于此次早春冻害造成北方

6、7 月份上市的果类水果明显 减产,对后期

6、7 月份苹果销售冲击减弱,这给产区客商赌冷库后期 行情提供了有力支撑. 策略方面, 苹果期货在灾害发生后历经连续上涨, 目前 2018/19 作季的合约价格已经处在较高位置,建议多单减仓. AP1807 合约价格低于仓单成本,且当前产区好货基本面良好,预计仍 有上涨空间. 震荡上行 苹果期货 周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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1、本周行情回顾 本周苹果期货合约走出震荡态势,再次开启一波大幅上涨行情.截止周 五收盘, AP1810 合约较上周最后一个交易日收盘价上涨 599, 涨幅为 8.34%. 由于市场预期明年苹果供应紧张,冷库行情较好,AP1901 合约表现明显强 于AP1810,截止周五收盘,AP1810 较上周最后一个交易日收盘价上涨 1091,涨幅为 14.3%.交易活跃度方面,本周进入

4 月下旬,交易者开始移 仓换月,叠加苹果行情火爆的影响下,苹果新作季合约成交量和持仓量明显 放大.AP1810 本周成交量大增至 6,223,616 手,增幅为 110.3%,持仓量增 加至

177128 手;

AP1901 本周成交量增至 1,636,086 手,增幅为 610.7%. 图1:苹果期货活跃合约涨跌数与涨跌幅 资料来源: 南华期货研究所

2、现货行情 截止本周,市场有多支调研队伍前往产区调研受灾情况,并陆续向市场 苹果期货 周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 发布相关受灾信息,在此影响下市场对此次产区受灾程度认识逐步清晰,也 再次燃起市场参与者对新作季苹果产量下降和优果率超预期下降的担忧,这 也对期货和现货行情的发展起到较大导向作用.五一备货行情结束,产区走 货速度重新进入平稳期,好货价格继续维持涨势,中低质量货源由于前期价 格上涨后引发下游抵触心理,叠加进入

5 月质量问题存在隐忧,价格出现回 调.从走货货源来看,当前产区依旧是以走果农货为主,客商货按目前价格 销售仍难以有利润,所以客商普遍存有存货赌后期行情的心理.销区方面, 各地天气陆续升温,增加居民对水果消费需求,各种时令水果如西瓜、荔枝、 芒果以及其他时令水果陆续入市销售,对苹果消费产生较大替代作用,总体 上看销区苹果走货呈加快态势.此外,由于此次早春冻害造成北方