PDF《第六批免征购置税新能源汽车目录公布》

38 款纯电动乘用车中有

17 款是微型车,占比接近 50%.除了众泰、新大洋、康迪等一直以微车为 主的企业外,东风、华泰、上汽都有微车产品进入,在以续航里程补贴的导 向下,微车占据较强优势,长期看好.第

二、电池能量密度明显提升,乘用 车动力电池向三元转向趋势愈发明显.本次

38 款纯电动乘用车平均电池组 能量密度达到了 102.4Wh/Kg,相比前几批有明显提高,大部分都使用了三 元动力电池,最高的是力帆的 820EV 车型,达到了 189.8 Wh/Kg,远远高于 其他车企,令人惊讶.第

三、续航在 150Km 以下的车型基本消失,这与

16 年新的补贴政策导向吻合.第

四、插电式混合动力客车数量大幅增加,表明 插电式混合动力客车又重新得到了客车企业的重视,这与

16 年起插电式混 合动力客车的补贴方式变化有关.第五,纯电动专用车数量大大增加,品类 极大丰富.专用车的电动化前景光明,是有望快速突破的细分领域,值得重 视.

一、 板块一周行情回顾 1.1 各子板块涨跌幅与沪深

300 指数成份比较 本周国联新能源汽车板块下跌 6.40%,跑输沪深

300 指数成份 0.86 个 百分点.子板块方面,锂矿资源板块下跌 9.99%,跑输沪深

300 指数 4.45 个 百分点;

动力电池板块下跌 1.97%,跑赢沪深

300 指数 3.57 个百分点;

电机 电控板块下跌 4.62%,跑赢沪深

300 指数 1.02 个百分点;

新能源整车板块下 跌6.60%,跑输沪深

300 指数 1.06 个百分点;

充电设备板块下跌 11.93%,跑 输沪深

300 指数 6.39 个百分点.

图表 1:国联新能源汽车各板块一周涨跌幅

图表 2:国联新能源汽车各板块自年初行情回顾

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所 1.2 各子板块 PE 估值分析 本周国联新能源汽车板块 PE 估值 24.90X,较上周下降 1.81,相对沪深

300 的PE 估值溢价倍数为 2.02,较上周上下降 0.03.从国联新能源汽车各子 板块来看,本周 PE 估值较上周变动幅度相对较大的板块是: ? 锂矿资源板块本周 PE76.06X,上周为 86.99X(过去三年的平均值 为40.73X) ;

? 充电设备板块本周 PE66.09X,上周为 74.84X(过去三年的平均值 为39.90X) .

图表 3:国联新能源汽车指数相对沪深 300PE估值溢价

图表 4:本周国联新能源汽车及各子板块PE估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所 1.3 各子板块 PB 估值分析 本周国联新能源汽车板块 PB 估值 3.40X,较上周下降 0.24,相对沪深

300 的PB 估值溢价倍数为 2.05,较上周下降 0.02.从国联新能源汽车各子板 块来看,本周 PB 估值较上周变动幅度相对较大的板块是:

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 ? 锂矿资源板块本周 PB4.85X,上周为 5.48X(过去三年的平均值为 3.02X) ;

? 充电设备板块本周 PB6.68X,上周为 7.53X(过去三年的平均值为 4.74X) .

图表 5:国联新能源汽车指数相对沪深 300PB估值溢价

图表 6:本周国联新能源汽车及各子板块PB估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所

二、 主要上市公司市场表现 2.1 主要上市公司行情统计(国联新能源汽车指数样本) 本周国联新能源汽车板块整体跑输沪深

300 指数,统计样本(共88 家) 上涨