PDF《战略目标逐步实现,未来可能成为》

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20 30 -14% 36% 86% 136% 成交金额 鼎汉技术 沪深300 方正证券研究所证券研究报告 [table_report] 战略目标逐步实现,未来可能成为 轨交集大成者 鼎汉技术(300011) 公司调研简报 2014.04.02 买入 电源设备行业 研究源于数据

2 研究创造价值 [table_page] 鼎汉技术公司调研简报 附录:公司财务预测表 单位:百万元 [table_money] 资产负债表

2013 2014E 2015E 2016E 现金流量表

2013 2014E 2015E 2016E 流动资产 725.91 1364.22 1758.67 2329.83 经营活动现金流 22.48 61.05 99.60 110.38 现金 263.80 581.69 851.22 1090.85 净利润 56.87 139.68 226.31 294.47 应收账款 337.68 537.05 621.08 795.61 折旧摊销 10.03 16.38 24.14 31.19 其它应收款 6.24 21.46 19.07 32.87 财务费用 -0.35 -4.15 -6.08 -7.79 预付账款 27.85 64.48 70.63 112.70 投资损失 0.09 0.00 0.00 0.00 存货 51.11 85.52 106.26 178.16 营运资金变动 -42.56 -92.58 -144.15 -207.33 其他 39.22 74.02 90.41 119.63 其它 -1.60 1.73 -0.62 -0.16 非流动资产 228.68 362.21 518.54 643.08 投资活动现金流 -47.23 -151.64 -179.85 -155.57 长期投资 28.41 28.41 28.41 28.41 资本支出 31.86 137.10 154.26 124.73 固定资产 101.41 192.87 294.59 374.62 长期投资 -5.91 0.00 0.00 0.00 无形资产 73.55 119.14 171.94 216.82 其他 -21.27 -14.53 -25.59 -30.84 其他 25.31 21.79 23.60 23.24 筹资活动现金流 67.77 2.47 -36.88 -35.71 资产总计 954.58 1726.43 2277.21 2972.90 短期借款 67.98 -0.98 0.00 0.00 流动负债 174.15 807.01 1174.45 1619.18 长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 短期借款 67.98 473.01 859.66 1180.20 其他 -0.21 3.45 -36.88 -35.71 应付账款 35.53 203.57 179.99 246.64 现金净增加额 43.02 -88.12 -117.13 -80.91 其他 70.63 130.44 134.79 192.34 非流动负债 2.11 1.41 1.88 1.80 主要财务比率

2013 2014E 2015E 2016E 长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 成长能力 其他 2.11 1.41 1.88 1.80 营业收入 65.89% 83.94% 46.33% 28.15% 负债合计 176.26 808.42 1176.32 1620.97 营业利润 672.63% 163.83% 64.37% 30.82% 少数股东权益 -0.43 -2.29 -5.30 -9.21 归属母公司净利润 376.38% 148.55% 62.02% 30.12% 归属母公司股东权益778.75 1032.28 1218.17 1473.14 获利能力 负债和股东权益 954.58 1838.42 2389.20 3084.90 毛利率 39.28% 42.45% 44.80% 45.25% 净利率 12.59% 16.81% 18.61% 18.90% 利润表

2013 2014E 2015E 2016E ROE 7.31% 13.56% 18.66% 20.12% 营业收入 451.77 830.99 1216.03 1558.36 ROIC 6.70% 9.27% 10.88% 11.09% 营业成本 274.30 478.21 671.23 853.26 偿债能力 营业税金及附加 4.21 7.48 10.94 14.03 资产负债率 18.46% 46.83% 51.66% 54.52% 营业费用 60.11 108.03 158.08 202.59 净负债比率 8.73% 45.92% 70.88% 80.62% 管理费用 43.47 74.79 109.44 140.25 流动比率 4.17 1.69 1.50 1.44 财务费用 -0.35 -4.15 -6.08 -7.79 速动比率 3.87 1.58 1.41 1.33 资产减值损失 9.92 8.31 12.16 15.58 营运能力 公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00 0.00 总资产周转率 0.51 0.62 0.61 0.59 投资净收益 -0.09 0.00 0.00 0.00 应收帐款周转率 1.40 1.90 2.10 2.20 营业利润 60.01 158.33 260.24 340.44 应付帐款周转率 6.18 4.00 3.50 4.00 营业外收入 7.39 8.00 8.00 8.00 每股指标(元) 营业外支出 1.35 2.00 2.00 2.00 每股收益 0.25 0.49 0.79 1.03 利润总额 66.05 164.33 266.24 346.44 每股经营现金 0.10 0.26 0.43 0.48 所得税 9.18 24.65 39.94 51.97 每股净资产 3.37 3.56 4.19 5.06 净利润 56.87 139.68 226.31 294.47 估值比率 少数股东损益 -0.07 -1.86 -3.01 -........