PDF《北京首都创业集团有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等.

报告中引用的企业相关资料 主要由企业提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性. 北京首都创业集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA+ 评级展望:稳定 上次评级结果:AA+ 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

11 首创集MTN1

8 亿元 2011/1/12- 2016/1/12 AA+ AA+

11 首创集MTN2

35 亿元 2011/2/21- 2016/2/21 AA+ AA+ 跟踪评级时间:2011 年12 月19 日 财务数据 项目2009 年2010 年11 年9月现金类资产(亿元) 167.23 194.83 207.97 资产总额(亿元) 797.70 889.69 999.24 所有者权益(亿元) 181.08 188.57 187.78 短期债务(亿元) 156.64 110.69 76.96 全部债务(亿元) 363.08 404.73 467.31 营业收入(亿元) 140.10 163.76 85.88 利润总额(亿元) 20.17 23.37 5.60 EBITDA(亿元) 46.87 47.50 -- 经营性净现金流(亿元) 78.67 34.62 -17.38 营业利润率(%) 24.88 27.85 30.36 净资产收益率(%) 7.26 8.27 -- 资产负债率(%) 77.30 78.80 81.21 全部债务资本化比率(%) 66.72 68.22 71.34 流动比率(%) 125.25 146.94 167.21 全部债务/EBITDA(倍) 7.75 8.52 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.28 2.69 -- 经营现金流动负债比(%) 21.02 9.32 -- 注:2011 年3季度数据未经审计.

2、2010 年计入其他流动负债的 首创股份发行的

8 亿元短期融资券

10 首创 CP01 已计入短期债 务. 分析师 黄滨[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 北京首都创业集团有限公司 (以下简称 公司 )以基础设施、房地产、金融为三大核心主 业.跟踪期内,公司基础设施业务经营业绩稳步 上升,水务市场布局逐步完善,城市交通业务运 营良好,整体盈利能力稳步上升.同时,联合资 信评估有限公司(以下简称 联合资信 )也关 注到投资收益和政府补助对公司盈利水平影响 较大、公司债务负担重、信贷逐步收紧和政府加 大房地产调控执行力度等因素对公司信用水平 可能带来的不利影响. 公司下属基础设施项目正常运营后带来收 入增长和投资收益的增厚, 各产业的资源整合和 转型升级也有助于公司进一步优化资本结构和 产业结构.综合考虑,联合资信维持公司主体长 期信用等级为 AA+ , 评级展望为稳定, 并维持

11 首创集 MTN1 和

11 首创集 MTN2 AA+ 的信 用等级. 优势 1.公司为北京市国有独资企业,良好的政府资 源为各投资项目的顺利开展提供了支持, 并在很 大程度上确保了公司投融资渠道的畅通, 提高了 公司的整体抗风险能力. 2.公司基础设施业务经营业绩稳步上升,水务 市场布局逐步完善,城市交通业务运营良好. 3.公司现金类资产充足,经营活动现金流入充 沛,对债务保护能力强. 关注 1.公司负债水平高,债务负担重. 2.投资收益和政府补助对公司盈利水平影响较 大. 3.公司对外担保比率较高,存在一定或有风险. 4.政府加大房地产调控执行力度、信贷逐步收 紧以及市场有效需求的波动对公司房地产业务 经营有一定负面影响. 跟踪评级报告 北京首都创业集团有限公司

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一、企业基本情况 北京首都创业集团有限公司(以下简称 首 创集团 或 公司 ) 成立于