PDF《---龙星化工新股定价报告》

31 39

50 58 利润总额

91 151

184 193 其他流动负债

31 40

51 60 所得税费用

21 38

46 48 流动负债合计

444 511

624 683 少数股东损益

0 0

0 0 长期借款及应付债券

54 54

54 54 归属于母公司净利润

69 113

138 145 其他长期负债

3 3

3 3 长期负债合计

57 57

57 57 现金流量表(百万元)

2009 2010E 2011E 2012E 负债合计

500 567

681 740 净利润

69 113

138 145 少数股东权益

0 0

0 0 资产减值准备 (18) (3)

0 0 股东权益

398 438

486 537 折旧摊销

36 24

26 27 负债和股东权益总计

898 1005

1167 1276 公允价值变动损失

3 0

0 0 财务费用

35 24

29 33 关键财务与估值指标

2009 2010E 2011E 2012E 营运资本变动 (33) (104) (149) (105) 每股收益 0.35 0.57 0.69 0.72 其它

18 3

0 0 每股红利 0.18 0.37 0.45 0.47 经营活动现金流

75 33

14 67 每股净资产 1.99 2.19 2.43 2.68 资本开支 (18) (10) (15) (15) ROIC 12% 12% 15% #DIV/0! 其它投资现金流

0 0

0 0 ROE 17% 26% 28% 27% 投资活动现金流 (18) (10) (15) (15) 毛利率 24% 24% 24% 24% 权益性融资

0 0

0 0 EBIT Margin 13% 12% 12% 13% 负债净变化 (66)

0 0

0 EBITDA Margin 17% 14% 14% 14% 支付股利、利息 (37) (74) (90) (94) 收入增长 8% 25% 29% 16% 其它融资现金流

114 50

90 42 净利润增长率 126% 64% 21% 5% 融资活动现金流 (91) (23)

1 (52) 资产负债率 56% 56% 58% 58% 现金净变动 (34)

0 0

0 息率 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 货币资金的期初余额

73 39

39 39 P/E 0.0 0.0 0.0 0.0 货币资金的期末余额

39 39

39 39 P/B 0.0 0.0 0.0 0.0 企业自由现金流

109 19

6 77 EV/EBITDA 3.1 3.4 3.1 2.9 权益自由现金流

157 51

75 94 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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4 渤海证券股票投资评级说明

1、买入:未来

12 个月内股价超越大盘 10%以上;

2、中性:未来

12 个月内股价相对大盘波动在-10%~10%之间;

3、卖出:未来

12 个月内股价落后大盘 10%以上. 渤海证券行业投资评级说明

1、 增持:行业股票指数超越大盘;

2、 中性:行业股票指数基本与大盘持平;

3、 减持:行业股票指数明显弱于大盘. 重要声明 1:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更 新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更.在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价 或询价.在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保.我公司及其关联机构可能会持有报告中提 到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务.我公司的关联机构或个人可能在本 报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息.本报告的版权归渤海证券有限责任公司所有,未获得渤海证券有限责任公司事先书面 授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制.如引用、刊发,需注明出处为 渤海证券有限责任公司 ,也不得对本报告进 行有悖原意的删节和修改. 重要声明 2:本报告 PDF 版由郭靖唯一制作. 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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