PDF《上万片晶圆遭受污染,台积电下调一季度营收预期 》

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cindasc.com ? 上万片晶圆遭受污染,台积电下调一季度营收预期?

2019 年02 月18 日 边铁城 行业分析师 蔡靖 行业分析师 袁海宇 行业分析师 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街

9 号院

1 号楼 邮编:100031 上万片晶圆遭受污染,台积电下调一季度营收预期

2019 年第

8 周周报

2019 年02 月18 日?上周行情回顾.上周,费城半导体指数上涨 4.95%,台湾电子指数上涨 2.11%,申万电子指 数上涨 10.97%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第 1.从细分板块来看,上 周申万电子各主题板块多数上涨. 上周电子板块中, 仅有

1 家公司股价下跌, 其余全部上涨. 其中涨幅比较大的公司有恒铭达 (+61.09%) 、 领益智造 (+61.07%) 、 联得装备 (+53.81%) 、 锦富技术(+52.33%)、凯盛科技(+51.77%). ? 上周行业观点.近日,台积电宣布下调其一季度营收预期,预计截至三月份的营收将介于

70 亿美元至

71 亿美元之间,低于此前预估的

73 亿美元至

74 亿美元.此次,台积电下修营收 预期的主要原因是晶圆受到污染.由于使用了不合格的光刻胶,上万片晶圆将因此报废.台 积电表示,此次事件还将影响全年受益.2018 年,台湾地区晶圆厂产能占比为全球最高, 高达 21.8%,台积电占台湾地区总产能的比重约为 67%,此次台积电原材料污染事件,对全 球的半导体市场将造成一定的消极影响.我们建议从两个角度对电子行业进行布局.一是, 关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳 定动力,例如光学元件板块.二是,关注国家重点扶持的细分板块,如半导体. ? 重点推荐公司.捷捷微电:捷捷微电为中国知名的半导体分立器件厂商,产品涵盖晶闸管、 防护器件、二极管、MOSFET、碳化硅等多个系列,可广泛应用于家电、照明、安防、通讯、 汽车等众多领域.公司目前已经量产的生产线有三条四寸线及尚未达产的半导体防护器件生 产线.分立器件可应用于消费电子、工业控制、汽车电子等领域.从应用分布来看,全球的 分立器件主要应用于汽车电子(40%)、工业控制(27%),我国的分立器件主要应用于网 络通讯(23%)、计算机和外设(21%).从细分行业增速来看,汽车领域增长最快,工业 控制领域次之. 作为制造业和汽车业的大国, 我国的分立器件市场有很大的成长空间. 此外, 由于英飞凌以及意法半导体等厂商尚未对市场垄断,国产功率半导体产品也拥有一定的成长 机会. 得益于较高的产品定价及成本控制能力, 公司产品毛利率及净资产收益率均居于前茅. 为满足不断增长的下游客户需求并推出新产品,公司积极募资建设新生产线.随着公司新产 线的投产以及 MOSFET 和IGBT 产品的面市,公司的市场竞争力将进一步增强. ? 风险因素:宏观经济增长不及预期;

技术创新,新产品替代现有产品. 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究――周报 电子行业 电子行业相对沪深

300 表现 -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 电子(申万) 沪深300 资料来源:信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号:S1500510120018 联系