PDF《纺织服装》

图表 13:化纤价格下滑

12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

3 - 行业周报

一、行业策略观点与个股推荐

1、本周观点 ? 截至上周,中报已披露完毕.31 家重点覆盖公司中报收入平均增长 4.29%,业绩平均增长 19.07%,平均 PE_TTM 为45,在当前市场风险 偏好明显下降后,估值尚不具有吸引力,因此板块配置仍然强调稳健防 御.我们重点推荐的标的组合为: 航民股份(15-17 年预计 EPS 为0.

87、1.

04、1.12 元,对应 PE

11、

9、

9 倍,16 年PEG0.42)印染子行业龙头,受益于行业整合以及环保要求 提高,份额有望不断提升;

成本挖潜能力极强,历史以来毛利率及净利 率持续提升. 森马服饰(15-17 年预计 EPS 为1.

07、1.

30、1.47 元,对应 PE

18、

15、

13 倍,16 年PEG1.02)休闲服经过近两三年的大力调整后,复苏势头 有望加快;

童装受益于这两年行业的高速发展,内生外延齐头并进,高 增长有望维持;

参股布局跨境电商,有望成为未来新的利润增长点. 汇洁股份(15-17 年预计 EPS 为0.

75、0.

90、1.10 元,对应 PE

39、

32、

26 倍) .国内内衣龙头,多品牌发展保证增长空间;

中报业绩超预期, 归属净利润增速达33.53%, 在相对2014年底渠道基本无扩张的情况下, 收入增长源于单店收入提升,内生增长力极强.

2015 中报实际增速区间 公司数(家) 公司 增速 PE(TTM) 60%以上

2 百圆裤业 566.26%

119 际华集团 68.93%

36 40%~60%

4 美盛文化 53.93%

144 华孚色纺 59.93%

25 搜于特 47.39%

66 贵人鸟 59.93%

25 20%~40%

6 海澜之家 35.68%

24 龙头股份 26.51%

99 航民股份 20.15%

13 森马服饰 22.94%

22 奥康国际 37.95%

28 汇洁股份 33.53%

38 0%~20% 报喜鸟 12.08%

45 探路者 1.17%

25 罗莱家纺 16.78%

24 梦洁家纺 5.44%

32 瑞贝卡 0.50%

31 歌力思 11.66%

47 富安娜 16.09%

20 九牧王 2.04%

23

图表 1:重点公司

2015 年中报业绩增速情况 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

4 - 行业周报 联发股份 4.90%

12 -20%~0%

4 浔兴股份 -14.61%

34 星期六 -18.91%

101 嘉欣丝绸 -9.68%

41 维格娜丝 -3.46%

27 -40%~-20%

2 七匹狼 -26. 8%

28 申达股份 -27.98%

54 -60%~-40%

1 朗姿股份 -55.48%

73 小于-60%

3 美邦服饰 -152.98% -112 凯瑞德 -179.93% -116 华斯股份 -77.46%

49 来源:Wind,齐鲁证券研究所

3、行情回顾 ? 过去一周纺织服装行业指数为 3005.60,下跌 11.66%,跑输沪深

300 指数(3365.83)12.36 个百分点,处于

29 个一级行业指数涨幅排行榜 中第

27 位. 来源:Wind,齐鲁证券研究所

图表 2:上周一级行业涨跌幅

图表 3:上周纺织服装行业上市公司涨跌幅前五名 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

5 - 行业周报 涨幅前五名 涨幅% 跌幅前五名 跌幅% 龙头股份 5.82% 浪莎股份 27.12% 奥康国际 0.36% 美邦服饰 27.09% ―― ―― 朗姿股份 25.62% ―― ―― 探路者 24.68% ―― ―― 国投安信 23.89% 来源:Wind,齐鲁证券研究所

二、一周行业新闻

1、棉花将成为大宗商品 绝地 反弹先锋 ? 数据显示,国内棉花现期价格近期均呈现下跌态势,不断刷新近

5 年的 历史低位. 现货市场,目前国内 3128B 地产棉市场价格在

13000 元/吨, 同比下跌 23.07%, 较2011 年2月最高价

30900 元/吨下跌 57.92%. 期 货市场截至

8 月24 日主力合约 CF601 结算价在