PDF《2017 价值与成长股组合》

2017 年市盈率不到

10 倍,市净率不到 1.8 倍,相对于 吉利有很大估值折让,意味有潜在提升空间.

4 2017 价值与成长股组合 Please read the disclaimer on the last page 天虹纺织(2678 HK) C 纺织 ? 成立于

1997 年,天虹纺织是全球最大的包芯棉纺织供应商之一,致力 于高附加值时尚纺织品的制造和销售,产品包括纱线、坯布、面料和 服装. ? 公司

2017 年中期毛利率下跌幅度比较大,但销售额及利润增长强劲 (收入同比增长 27.9%,利润同比增长 42.5%).公司上半年得益于之 前棉花库存(成本较低),但下半年随着棉花几个持续上升,可能会 有进一步毛利率压力,但销售量的强劲增长应可抵消大部分毛利率压 力. ? 公司目前预测

2017 年市盈率低于

7 倍,及息率接近 5%,估值很有吸 引力.

5 2017 价值与成长股组合 Please read the disclaimer on the last page Research Institutional Sales &

Trading LIU Taisheng, Steven TMT (852)

3465 5652 [email protected] SO Lai Shan, Jennifer Consumer (852)

3465 5781 [email protected] CHAN Ka Yeung, Duncan Commodity (852)

3465 5654 [email protected] TIAN Yang Automotive (852)

3465 5775 [email protected] SUN Lingxiao, Roger Industrials (852)

3465 5785 [email protected] ZHU Kexin Renewable energy (852)

3465 5653 [email protected] YAO Xue, Snowy [email protected] +852

3465 5675 SHEN Xiangfei, Thomas (852)

3465 8689 [email protected] XU Qiwen (852)

3465 8690 [email protected] XIANG Xinrong, Ron (852)

3465 5633 [email protected] HO Wen Hao, Jack (852)

3465 5685 [email protected] WANG Zhuo, Gary (852)

3465 8655 [email protected] HO Hung Wei (852)

3465 5687 [email protected] LEE Ying Ju, Rose (852)

3465 5707 [email protected] LI Jiageng, Mike (852)

3465 5636 [email protected] XIA Tian (852)

3465 5670 [email protected] XU Xiaowei, Vincent (852)

3465 5795 [email protected]

6 2017 价值与成长股组合 Please read the disclaimer on the last page 评级说明 以恒生指数涨跌幅为基准. 优于大市 - 预计未来

12 个月内,相对超出市场表现 10%以上;

中性 - 预计未来

12 个月内,相对市场表现在-10%与10%之间;

逊于大市 - 预计未来

12 个月内,相对弱于市场表现 -10%以下. 利益披露声明 截至本报告的日期, 1. 主要负责撰写本报告全部或部分内容的分析师在此声明: (i) 本报告所表述的任何观点均准确地反映了上述每一位分析师对作为分析对象的证券和发行者的个人观点;

(ii) 分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去,现在及将来均不会直接或间接涉及本报告所表达的任何具体建议或观点. 2. 主要负责撰写本报告全部或部分内容的分析师,或其关联方,均不在本报告提及的任何公司中拥有任何权益(包括直接或间接拥有证 券、安排财务融通或担任高级管理人员) . 3. 本报告由中信建投(国际)证挥邢薰(下称 中信建投(国际) )受香港证患捌诨跫嗖煳被峒喙(中央编号:BAU373)发出. 4. 中信建投(国际)及每一间在香港从事投资银行,自营证唤灰谆虼碇痪鸵滴竦募殴,没有持有本报告提及的任何公司高 于市场资本值的 1%. 5. 中信建投(国际)及每一间在香港从事投资银行,自营证唤灰谆虼碇痪鸵滴竦募殴,在过去

12 个月内可能向本报告提及 的任何公司就投资银行服务收取任何报酬或接受任何委托. 6. 中信建投(国际)及每一间在香港从事投资银行,自营证唤灰谆虼碇痪鸵滴竦募殴,并无雇员或其有关联的个人担任此 报告内所评论的任何上市公司的高级人员. 7. 中信建投(国际)及每一间在香港从事投资银行,自营证唤灰谆虼碇痪鸵滴竦募殴,可能有为此报告所评论的任何上市 公司的证唤凶一疃. 免责声明 此报告只提供参考之用,在任何地区皆不可作为证怀鍪垡蓟蛑宦蚵舻难.此报告所提及的证豢赡茉谀承┑厍荒艹鍪.此报告 所载的资料由中信建投(国际)编写,所载资料的来源被中信建投(国际)认为可靠.此报告所载的见解、分析、预测、推断和预期都是 以这些可靠资料为基础,只是表达观点;