PDF《水泥股有望走出第二波行情》

20 元/吨, 南方和海螺上调

40 元/吨,成交量较少,实力相当企业之间上调步伐不一致,将会导致价格上调幅度无法达 到预期或全部回调,估计

9 月中旬可以看到价格实际调整情况. 两广地区价格略有调整.桂北湘南区域:市场价格继续保持稳定,除雨水天气外,下游房地产、市政工程以 及新增的重点工程项目都已恢复正常施工,水泥需求较前期相比也有较大回升,但区域内产能压力较大,因 此价格暂时以平稳为主. 桂东南区域: 整体市场需求稳步回升, 市场价格在企业自律推动下走高,

8 月30 日~

9 月3日,广西金鲤、北流海螺、兴业海螺、武宣华润、红水河华润、上思华润、贵港华润、贵港台泥、柳 州鱼峰等,分区域分品种上调 10-25 元/吨,因上调的时间、幅度不一,有的企业仅是公布价格上调,实际执 行情况还需要再跟踪. 广东珠三角区域,连续雨水天气致水泥需求大幅下降,各企业水泥滞销严重,个别企业在部分区域暗中以返 利形式降价促销.9 月1日起,海螺广东区域公开下调熟料价格

8 元/吨、水泥价格下调 8-18 元/吨;

其中,清 新海螺 PC32.5 散下调

18 元/吨,出厂价低至

191 元/吨,熟料降价

8 元/吨至出厂价

246 元/吨. 区域内主要企 业原本有意协同稳定市场行情(计划

9 月5日左右再次拉升 20-30 元/吨) ,但受部分企业价格下调影响短期无 法进行. 西北 价格继续以平稳为主. 西南 西南地区涨跌互现.重庆地区水泥企业通过行业自律,将会价格提高

20 元/吨,虽然区域内产能过剩较为严 重,并且下游需求也未出现大幅增长,但由于重庆地区水泥价格一直处于谷底,大部分企业亏损经营,四季 度企业仍想通过行业自律改变经营现状. 贵州贵阳市场低标号水泥价格大幅回落 40-60 元/吨,据调查价格下调主要是两方面原因:一方面受近期持 续雨水天气影响,下游需求减少,企业库存有所增加;

另一方面自上半年以来贵阳以及周边地区水泥价格大 幅上调,企业盈利可观,导致当地未拆除的立窑生产线全部开启,价格远低于各大主导企业价格,因此主导 企业在需求下降的情况下,选择回调价格.供应重点工程项目高标号水泥价格继续保持平稳. 数据来源:数字水泥网,国泰君安证券研究 图2全国各省水泥价格 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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12 数据来源:数字水泥网,国泰君安证券研究 2. 库存跟踪 进入

9 月份,从各大企业发货情况看,沿江铜陵、芜湖和皖北蚌埠、宿 州等本地需求有明显增加,除了雨水天气外,企业日发货环比

8 月下旬 提升 10%-20%,库存也保持在适中水平;

相比较合肥和巢湖一带下游 需求恢复欠佳,企业发货增加不够明显,在需求未全面启动前,区域内 企业将承受库存上升压力. 华北:库容比 73%,环比持平 东北:库容比 72%,环比持平 华东:库容比 64%,环比上升 3.74%(常州+5%,杭州+5%,嘉兴+5%, 绍兴+10%,苏州+5%,衢州+5%,巢湖+10%,铜陵+5%,南昌+10%) 图3重点联系水泥企业月度库存 数据来源:数字水泥网,国泰君安证券研究 图4全国主要城市水泥生产企业水泥库存 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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12 数据来源:数字水泥网,国泰君安证券研究

3、 生产线及产能动态 7-8 月份投产生产线统计 表2: 7-8 月新投产统计 投产 区域 省份 企业名称 设计产能(T/D) 地址