PDF《2018 年5月7日投资要点：于无声处起惊雷》

投资要点:于无声处起惊雷 A股市场逐渐夯实了人气基础 注意基本面事件催化 保持定力,乐观持股 个股信息精粹 大湖股份(600257)拟逾10亿收购西藏深万投51%股权 嘉寓股份(300117)子公司签署1.

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2018 年5月7日投资要点 于无声处起惊雷

1、A股市场逐渐夯实了人气基础. 市场持续缩量震荡,较为低迷,为什么说人气基础逐渐夯实了呢?我们认为有三点值得大家探究,第一,风险因素逐渐落地,一些不确定性真相大白.中美贸易冲突逐渐渐入谈判拉锯阶段,市场恐慌心 理弱化;

上市公司年报季报披露结束,个股业绩地雷快速释放;

资管新规过渡期延长缓解了金融机构 压力,同时也减少了资本市场的阵痛.第二,权重个股以及权重指数调整的时间足够长,空间足够大, 跌久了跌多了就是上涨的基本条件.按照结构性行情的基本判断,权重指数连续调整了三个月,假定 全面市场两上两下,涨跌时间各半的话,那么这一次的调整时间也足够长,另外,一些权重个股跌幅 10%-20%不等,甚至个别公司因为黑天鹅跌幅更大.第三,资金面逐渐积累,蓝筹白马真成长抱团延 续,好公司强者恒强.

2、注意基本面事件催化. 两件事情,第一件就是A股纳入MSCI资金备战,去年以来,各路资金对于有充分的预期,所以深深扎 堆蓝筹白马,但是A股真正纳入后,还是会有一些增量资金进来做配置,这种买力将是真实的,与此 同时会重新带动全市场机构投资者的兴趣;

第二件就是以养老金为代表的国家队资金的配置动向,一 季度以来,在大类资产配置上债券的优势要更突出一些,到目前为止依然如此,但是并不是所有的机 构投资者都参与了固定资产加仓动作,随着价格走高,一些风险偏好必然会倾向股票市场,特别是安 全边际较高的蓝筹股身上.从一季报国家队资金加仓或者新买入方向看,资金重点靶向还是跌的比较 久、跌幅比较大的低估值品种.这种低位买蓝筹的行为是一种反向策略,和广大中小散户行为不同, 进入五月份中下旬,我们认为这种行为主导的蓝筹行情会是重点,需要重视.

3、保持定力,乐观持股. 进入五月份,我们在投资策略上主动偏向乐观,同时建议空仓轻仓的客户主动加仓操作,通过多点布 局,大小兼顾,蓝筹与成长并举的策略构建投资组合,并耐心等待上涨带来.当然,市场中还有很多 声音,认为市场跌的不够狠,信心不够足,我们认为每一次上涨基本上都是从大家怀疑或者看不到希 望的时候开始的,且一开始筑底上涨都没有太多动能,但慢慢的做多力量才会跟随,其实蓝筹股群体 中估值洼地已经很清楚,没有多少坑可以挖,白马股当中黑天鹅也不是遍地都有,无需放大恐慌,真 成长个股不是股票不好不涨,而是市场上没有太多的资金顾及,所有这些机会,其实都是战略性的, 只要你有所顾及,后面大概率都是收获. (刘海杰 A0430611030006) 个股信息精粹