PDF《第四批中央环保督查全面展开》

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1 证券研究报告 行业研究/行业周报 2017年08月14日 电力Ⅱ 增持(维持) 环保Ⅱ 增持(维持) 王玮嘉 执业证书编号:S0570517050002 研究员 wangweijia@htsc.

com 张雪蓉 021-38476737 联系人 [email protected] 1《碧水源(300070,买入): 上半年业绩高增 长,现金流稳健》2017.08

2 《博世科(300422,买入): 董事长拟提供无息 借款,促项目落地》2017.08 3《龙马环卫(603686,买入): 设备+服务,双 轮驱动龙马转白马》2017.08 资料来源:Wind 第四批中央环保督查全面展开 环保公用周报第

103 期(20170807-0813) 上周头条 第四批中央环境保护督察启动于 8.7 日全面启动.1)8 个中央环境保护督 察组,将对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵团) 开展督察进驻工作;

2) 此次环境保护督察进驻时间约

1 个月左右;

3) 重点 盯住中央高度关注、民众反映强烈、社会影响恶劣的突出环境问题及其处 理情况;

重点检查环境质量呈现恶化趋势的区域流域及整治情况;

重点督 办民众反映的身边环境问题的立行立改情况;

重点督察地方党委和政府及 其有关部门环保不作为、乱作为情况;

重点推动地方落实环境保护严肃问 责等工作情况. 上周观点 根据环保部通报,要将从严治理 散乱污 企业作为强化督查的重点内容 之一,对无法升级改造达标排放的企业,今年

9 月底前一律关闭.我们认 为:1) 短期来看, 散乱污 企业关停导致多个原材料行业出现减产、停产,有利于周期品涨价行情;

2) 从长期看,需要对 散乱污 企业进行彻 底的环保整治才能从根本上解决问题,因而有望催生环保治理需求. 行情回顾 上周上证综指下跌 1.6%,深圳成指下跌 0.7%,创业板指上涨 1.3%.环保 指数上涨 0.1%,电力指数下跌 0.8%,燃气指数下跌 1.7%.涨幅前三的个 股为碧水源(+9.8%) 、东方园林(+7.0%) 、隆华节能(+6.3%) ,跌幅前 三名为科林环保(-9.6%) 、格林美(-9.2%) 、中原环保(-6.4%) . 公司推荐 碧水源(300070) :膜法水龙头,有望优先受益于雄安水治理. 启迪桑德(000826) :固废龙头,股东(清华)背景强劲,定增即将落地. 博世科(300422) :布局优,研发强,订单充足业绩增长确定性高. 理工环科(002322) :业绩有望超预期,估值处于低位. 龙马环卫(603686) :环卫装备龙头,借助设备优势切入下游环卫运营. 风险提示:环保行业的主要风险来自地方政府的政策推进不达预期. 股票代码 股票名称 收盘价(元) 投资评级 EPS(元) P/E

2016 2017E 2018E 2019E TTM 2017E 2018E 2019E

002322 理工环科 21.77 增持 0.38 0.78 1.04 1.32 38.09 27.91 20.93 16.49

300070 碧水源 17.06 买入 0.59 0.78 1.08 1.3 27.84 24.03 17.35 14.42

000826 启迪桑德 32.50 买入 1.25 1.64 1.97 2.11 25.33 19.82 16.50 15.40 资料来源:华泰证券研究所 -5% 0% 5% 10% 15%

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1704 1706 电力Ⅱ 环保Ⅱ 沪深300 行业评级: 相关研究 行业走势图 重点推荐 行业研究/行业周报 |

2017 年08 月14 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准

2 正文目录 投资要点

3 上周头条.3 重点公司推荐

3 一周板块行情

4 环保板块上涨 0.1%,跑赢上证综指 1.7 个百分点.4 环保板块.4 电力板块.4 燃气板块.4 上周行业新闻精选.5 上周公司公告精选.6 上周公司重大合同.7 重点公司安全垫空间