PDF《纸浆月报 去库受阻外盘降价 浆价继续下跌寻底》

3 个月的去化阶段.后续来看, 海外供应主动缩减趋势明确,但力度不好把握,而国内消费淡季在即,去库力速度难以加速,将出现缓慢 去库阶段.高库存将会对价格形成一定压制作用.

5 图7:国内三地库存 单位:千吨 资料来源:卓创资讯,信达期货研发中心 3.2 供应:

4 月出运量大幅下降 供应压力阶段放缓

4 月份,全球木浆出运量为 393.2 万吨,环比大幅下降 16.2%,同比亦下降 3.37%,其中,4 月份针叶 浆出货量环比下降 5.68%,同比增长 1.46%,而阔叶浆出货量环比大幅下降 25.87%,同比下降 8.19%.可 以发现,

3 月份全球木浆出运量创新高导致全球库存去化放缓, 而4月开始, 出运量回落至正常偏低水平, 将对极大缓解阶段性供应压力.

2018 年全年,全球木浆出运量累积 5101.9 万吨,同比小幅增长 0.84%.其中,针叶浆累计出运量为 2316.9........