PDF《李清,丁敏月》

[收稿日期]

2013 03

11 [基金项目]吉林大学基本科研业务费种子基金项目( 2011ZZ033) [作者简介]李清( 1966― ) , 男, 黑龙江逊克人, 吉林大学商学院会计系教授, 博士生导师, 从事会计数据挖掘、 会计信息系统及内 部控制研究;

丁敏月( 1987― ) , 女, 浙江金华人, 吉林大学商学院会计学硕士研究生, 从事会计信息系统及内部控制研究.

审计理论研究 上市公司内部控制指数影响因素研究 李清, 丁敏月 ( 吉林大学 商学院, 吉林 长春 130012) [摘要]内部控制指数弥补了内部控制评价定量化的空白, 是对内部控制有效性、 行业或区域排名的直接反 映, 它能为企业强化自身内部控制管理、 投资者规避风险、 主管机构进行监管提供决策依据.以东北三省104 家上 市公司2009 年数据为样本, 进行内部控制指数的影响因素分析, 结果显示: 内部控制指数与公司规模、 股权集中 度、 薪酬前三名董事薪酬总额显著正相关, 与资产负债率显著负相关, 改变这些影响因素就能达到提高内部控制指 数的目的. [关键词]内部控制指数;

上市公司治理;

公司特征;

会计造假;

股权结构;

内部控制五要素指数;

内部监督 [中图分类号]F239.

45 [文献标识码]A [文章编号]

1004 4833( 2013)

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一、引言 内部控制是由企业董事会、 经理层和全体员工实施的, 旨在实现控制目标的过程.内部控制的目标 是合理保证企业经营管理合法合规、 资产安全、 财务报告及相关信息真实完整, 进而提高企业经营效率 和效果, 促进企业实现发展战略.近年来我国不断有企业因内部控制缺失引发会计造假、 财务舞弊、 巨 额资产损失、 经营失败、 破产倒闭等, 这要求企业需建立强有力的内部控制制度, 从而促进企业提高经营 管理水平、 防范重大风险、 实现可持续发展.由财政部、 证监会等五部委联合发布的《 企业内部控制基本 规范》 自2009 年7 月起在上市公司施行, 配套指引自2011 年起施行.中国上市公司内部控制指数研究 课题组于2011 年8 月推出了中国上市公司内部控制指数( ICI) [ 1].ICI 指数是对内部控制有效性和风险 管控能力的直观反映, 它的运用弥补了基本规范及配套指引缺乏内部控制评价定量化的空白, 可以使评 价内容规范化、 评价过程流程化及评价结果客观化, 实现对内部控制水平进行定量监测, 能更鲜明地揭 示公司内部控制管理水平及其在行业中的内控水平排名.ICI 指数的作用包括: 为投资者提供决策依 据[ 2];

为上市公司自身强化内部控制与管理、 降低风险、 提高效益提供细化参考指标;

帮助监管机构掌握 上市公司内部控制状况, 并重点管理内部控制存在重大缺陷的上市公司;

ICI 指数还是对内部控制自我 评价报告、 内部控制审计报告进行第三方验证的依据. 不同公司的内部控制指数差异较大, 内部控制指数究竟受到哪些因素影响?本文拟以 ICI 指数 作为因变量, 实证检验 ICI 指数与其影响因素的相关性和显著性, 以期通过改变这些影响因素达到提 升内控指数的目的.

二、文献综述

(一)内部控制指数构建文献综述 内部控制评价指标选择及内部控制指数的建立主要有两种途径: 一是按内部控制目标实现程度 ・

2 2 ・ 李清、 丁敏月: 上市公司内部控制指数影响因素研究 ( 外部评价主体) ;

二是按内部控制要素(企业自我评价)[ 3].Chih 按照内部控制目标实现程度构建 了企业风险管理指数, 他选取的战略目标变量包括市场份额(公司销售收入减去行业均值再除以行 业标准差) 、 较同行业其他企业风险系数的降低( 系统风险贝塔值前后两年的变化量减去变化量的行 业均值再除以变化量的行业标准差) ;

运营目标变量包括销售收入/ 总资产、 销售收入/ 员工人数;

报 告目标变量包括财务重述、 审计意见、 重大缺陷、 按照琼斯模型计算出的非操控性应计利润的绝对值/ ( 非操控性应计利润的绝对值+ 盈余管理的绝对值) ;

合规目标变量包括审计费用/ 总资产、 诉讼(准 备金计提) 赔付损失或收益/ 总资产[ 4].与此类似, 我国 ICI 指数也是按照内部控制目标实现程度构 建的[ 2].深证市迪博企业风险管理技术有限公司自2008 年起每年发布中国上市公司内部控制白皮 书, 将企业内部控制基本规范五要素( 内部环境、 风险评估、 控制活动、 信息与沟通、 内部监督)作为一 级指标, 下设60 多个二级指标, 若披露指标信息则得1 分, 否则得0 分, 合计得分作为公司内部控制 指数[ 5].陈汉文等也按照内控五要素构建了类似披露指数, 他们的指标体系由四级构成:

5 个一级指 标、

24 个二级指标、

43 个三级指标、

144 个四级指标[ 6].

(二)内部控制水平影响因素文献综述 Doyle 等以2002―2005 年779 家披露内控缺陷的公司为测试样本, 以另外5047 家公司作为控制 样本, 使用Logistic 回归模型进行了内部控制缺陷决定因素的实证研究, 结果发现测试样本公司具有 规模较小、 年限较短、 经济实力较弱、 多元化经营、 成长快速、 运作模式快速变化、 正在进行重组等特 点.他的模型自变量包括公司规模(市场价值的对数) 、 公司年龄的对数、 最近两年是否出现累计利 润总亏损、 破产风险、 与公司相关的特殊目的实体SPE 的数量、 营运和地理区域部门数量、 外币交易 是否非零、 最近两年并购美元价值/ 市场价值、 公司销售增长是否排在行业销售增长的前五分之

一、 最 近两年重组总费用/ 市场价值、 公司治理指数等[ 7].张颖等通过126 份问卷调查, 采用李克特五级量 表对我国企业内部控制有效性的水平(内部控制的实施对合规、 报告、 经营、 战略目标实现的保证和 促进程度) 进行打分, 并对内部控制有效性的影响因素(发展阶段、 集权化程度、 企业文化、 管理层的 诚信和道德价值观、 股权集中度、 财务状况等)进行了实证研究[ 8].程晓陵等以主营业务资产收益 率、 审计意见类型、 是否被公开谴责等代替内部控制在经营、 报告、 合规目标实现上的有效性, 通过三 个回归模型进行了公司治理结构对内部控制有效性影响的研究[ 9].综上, 由于 ICI 指数刚刚发布不 久, 尚未见到ICI 指数影响因素的实证研究文献, 本文拟就ICI 指数展开研究.

三、理论分析与研究假设 ICI 指数是按照内部控制目标实现程度构建的, 与按照内部控制要素构建的指数互为替代关系, 它们都应该是因变量.因此, 本文以ICI 指数作为因变量, 则自变量影响因素中不再包含内部控制要 素内容.两种内部控制指数间的关系是通过相关分析进行的, 即本文还要按照内控要素对样本公司 的内控水平进行打分, 将得分加总作为要素 YSI 指数(内部控制五要素指数) , 并与 ICI 指数进行 Spearman 相关性分析, 以判别ICI 指数能否综合反映公司内部控制水平. 根据委托代理理论和内部控制理论, 公司治理和内部控制的关系如下页图1 所示[ 10].公司治理 结构以董事会为核心, 内部控制以总经理为核心, 且二者有嵌合区域, 本文将董事会划分到公司治理 结构中, 将总经理划分到内部控制中.因此, 本文在选取ICI 指数的影响因素时, 不包含总经理及其 代理链条上的内容, 而是包含董事会及其之前代理链条上的内容.据此并参考相关文献, 本文最终选 择的ICI 指数影响因素为: 公司特征和公司治理指标[

7 8].公司特征指标包括: 公司规模、 资产负债 率、 上市时间.公司治理指标包括: 股权结构( 股权集中度、 股权集中度* 股权制衡度) ;

董事会(董事 会人数、 董事会成员持股比例、 薪酬前三名董事薪酬总额) ;

监事会(监事会人数) .根据上述内容本 文将提出如下研究假设. ・

3 2 ・ 部门经理 执行岗位 监事会 总经理 股东 其他关系人 内部控制 嵌合区域 董事会 治理结构 图1 公司治理结构和内部控制的镶嵌关系

(一)公司特征与ICI 指数 1. 公司规模 公司规模对内部控制有效性 有显著的正向影响[

7 8].大公司有 更多的程序性控制措施, 更可能有 足够数量的员工以确保不相容职 能分离, 同时大公司往往有更多的 资源投入到内部控制设计与有效 运行中去, 有能力支付咨询费和内 部审计费用, 一个部门内部控制成 功的经验可以在全公司推广, 因此大公司在制定和执行内部控制制度时更可能享有规模经济效应. 上述因素均有助于催生强有力的内部控制.而小公司出于成本效益原则的考虑, 在内部控制设计及 执行过程中均打折扣, 存在更多漏洞.因此本文提出如下假设. H1 : ICI 指数与公司规模正相关. 2. 资产负债率 资产负债率等于总负债除以总资产, 它反映了资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的, 如果企 业负债率过高, 则公司发生偿债风险、 财务危机、 退市甚至破产的风险均较大, 高负债往往是内部控制 薄弱的直接体现, 因此本文提出如下假设. H2 : ICI 指数与资产负债率负相关. 3. 上市时间

2006 年上交所和深交所分别发布并实施了《 内部控制指引》 , 要求上市公司披露内部控制制定和 实施情况.因此, 近些年新上市的公司由于刚刚经过严格的上市资格审查, 其内部控制健全及有效运 行的程度应较高, 而较早上市的公司内部控制建设基础可能相对较弱.因而上市时间越短, 内控水平 可能越好.因此本文提出如下假设. H3 : ICI 指数与公司上市时间长短负相关.

(二)公司治理结构与ICI 指数 1. 股权结构( 股权集中度、 股权集中度* 股权制衡度) 本文中的股权结构选取了股权集中度和股权制衡度指标, 股权集中度取公司前十大股东持股比 例之和.本文将股权制衡度定义为第一大股东持股比例除以第二至第五大股东持股比例之和.股东 与管理者利益不趋同, 进而产生了委托代理问题, 因此构建适当的股权结构有利于对管理者进行监 督.股权结构可以划分为三种: 一股独大、 股权过度分散、 股权适度集中.( 1)一股独大容易产生大 股东掠夺等掏空行为, 由于董事长或总经理很可能是大股东本人或大股东的代表, 内部监控制衡机制 弱化, 大股东通过违规担保、 关联交易侵占公司财产并损害中小股东利益, 这是内部控制活动在上述 运营环节的失败.本文用股权制衡度衡量一股独大的程度, 用 股权集中度* 股权制衡度 衡量在股 权集中度相等的情况下一股独大对内部控制指数的影响.( 2)股权过度分散易产生 搭便车 现象, 众多中小股东既缺乏能力也缺乏经济动力去监督管理者, 缺乏监督的内部控制往往较弱.( 3)股权 适度集中时公司拥有一定数量的相对控股股东.由于这些股东的持股量大, 未必能在合理的价位上 抛出全部股票以赚........