PDF《2018 年3月9日（ 星期五）17 :00 时出》

2015 年2月以来的最高纪录;

进口 8881.6 亿元,微降 0.2%;

贸易顺差 2248.8 亿元,去年同期为逆差 729.9 亿元.今年前

2 个月,我国货物贸易进出口总值 4.52 万亿元人民币,比去年同期(下同)增长 16.7%.其中, 出口 2.44 万亿元,增长 18%;

进口 2.08 万亿元,增长 15.2%;

贸易顺差

3622 亿元,扩大 37.2%.我国对 一 带一路 沿线国家合计进出口 1.26 万亿元,增长 21.9%,高于整体增速 5.2 个百分点. 资管业务新旧规则过渡期评估已启动:银监会主席郭树清

3 月8日在接受采访时透露,相关监管部门 正研究梳理各方反馈意见,进一步修订完善资管新规.银监会针对商业银行可能面临的影响已开展分析监 测,并据此对相关新规进行改进和优化,关于理财业务的实施细则和相关平稳过渡方案,正在研究起草, 后续会征求各方意见.银监会相关负责人此前表示,根据资管新规的总体要求,银监会对现行监管规则进 行了系统梳理,研究借鉴国内外监管实践,起草了银行理财业务监管办法,拟作为配套细则适时发布实施. 数据显示,截至去年末,银行理财产品余额为 29.5 万亿元,较年初增加

4860 亿元,比2016 年少增 5.1 万 亿元;

同比增长 1.7%,较上年同期下降

22 个百分点.同业理财规模和占比连续

11 个月环比 双降 ,较年 初减少 3.4 万亿元,下降 51%.今年

1 月,银行理财产品规模增速延续放缓趋势,同业理财产品规模和占比 连续

12 个月环比下降. 央行 MLF 操作有玄机,本月或再上调公开市场利率 5BP:3 月7日,央行继续暂停逆回购操作,但开展 了1055 亿元 MLF 操作,恰好与当日到期量相同,中标利率未调整.但本月共有两批 MLF 将到期,这意味着 央行很可能再次选择了对到期 MLF 分批续作.上一次央行这样做,是在

2017 年12 月,当月央行上调了公 开市场操作利率.综合分析,本月央行再次小幅调整公开市场利率的几率进一步上升.随着外汇因素对流 动性的影响下降,2017 年4月以来,央行 MLF 操作多为每月操作一次,以完成到期工具的滚动操作为主, 通常央行在第一批 MLF 到期时就对当月全部到期量进行续作,但也有个别例外.本月央行再次上调公开市 场利率的可能性不小,对到期 MLF 分批进行续作,也是一个信号.当然,自去年以来,外汇市场已出现较 大变化,当前人民币汇率预期稳定,贬值风险下降,金融体系内部加杠杆的行为也得到了初步遏制,央行 政策主动权相比去年更大,即便

3 月份继续上调公开市场操作利率,预计幅度很可能仍是 5BP. 监管层已重启研究 CDR 制度,承接 BATJ 等中概股回归:3 月5日,21 世纪经济报道记者从几家中字头 第3页共27 页 券商处了解到,监管层近期已在同市场机构一起研究以 CDR(中国存托凭证,在境外(包括中国香港)上市 公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内 A 股市场上市、 以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖)制度承接 BATJ 等优质海外 上市中概股回归国内资本市场的可能性.证券行业专家表示,海外上市的公司如果私有化退市再回国内重 组或上市,无疑是不现实的,BATJ 这些企业私有化的难度和耗费资金远在

360 之上,因此目前对于龙头中 概股而言,已经不是 VIE 架构的问题,而是如何在成本最小的情况下完成回归国内资本市场.在这一背景 下,监管层酝酿超过