PDF《重庆两江新区开发投资集团有限公司》

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1 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2019]100179】 主要财务数据 项目2016 年2017 年2018 年2019 年 第一季度 金额单位:人民币亿元 发行人母公司数据: 货币资金 36.41 38.58 34.47 49.69 刚性债务 680.04 559.66 444.43 439.11 所有者权益 863.44 1039.23 1115.29 1132.51 经营性现金净流入量 2.02 52.95 176.30 56.89 发行人合并数据及指标: 总资产 1693.52 1782.98 1852.49 1899.68 总负债 794.37 732.72 731.63 760.23 刚性债务 685.67 600.52 477.13 481.50 所有者权益 899.15 1050.26 1120.86 1139.46 营业收入 48.29 82.16 75.41 6.94 净利润 6.61 13.52 25.74 -9.34 经营性现金净流入量 -100.28 -33.75 128.14 12.25 EBITDA 9.79 19.09 29.36 - 资产负债率[%] 46.91 41.10 39.49 40.02 长短期债务比[%] 306.15 215.43 77.41 69.52 权益资本与刚性债务 比率[%] 131.13 174.89 234.92 236.65 流动比率[%] 455.40 398.48 227.71 218.73 现金比率[%] 29.42 22.91 11.33 14.26 利息保障倍数[倍] 0.28 0.57 1.03 - EBITDA/利息支出[倍] 0.29 0.59 1.06 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.01 0.03 0.05 - 注:发行人数据根据两江开投经审计的 2016-2018 年及未经审计 的2019 年第一季度财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称 本评级机构 )对重庆两江新区开发投资集团 有限公司(简称 两江开投 、 发行人 、 该公 司 或 公司 )及其发行的

14 渝两江债

01、

14 渝两江债

02、16 渝两江、16 渝两江专项债

01、16 渝两江专项债

02 与19 渝两江双创债

01 的跟踪评级反映了

2018 年以来两江开投在政策 及政府支持、区域环境、土地市场发展及外部融 资等方面保持的优势, 同时也反映了公司在外部 环境、债务压力、土地市场波动、资本性支出及 房地产投资等方面继续面临压力和风险. 主要优势: ? 政策及政府支持. 两江新区是国务院批准的第 三个国家级开发开放新区, 享有国家西部大开 发新十年的各项政策、内陆保税港区、税收返 还等优惠政策. 两江开投作为两江新区工业开 发区的主要开发投资主体, 能够得到国家和地 方政府在政策、资金等方面的大力支持. ? 经济和产业优势.重庆市工业基础较好,近年 来经济持续增长. 两江新区聚集了重庆市主导 产业,产业发展环境较好.重庆市及两江新区 较强的经济实力和较好的发展环境可为两江 开投业务运营提供良好的外部条件. ? 土地储备较多.两江开投土地储备丰富,且均 位于两江新区范围内, 随着两江新区招商引资 环境和经济社会环境的快速优化, 公司土地资 产增值潜力较大, 可为其业务发展和债务的偿 还提供重要支撑. 评级对象:重庆两江新区开发投资集团有限公司及其发行的

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01、14 渝两江债