PDF《发债情况》

2008 年末, 公司拥有

110 千伏线路

112 条/3,317 千米, 变电站

66 座/3,575 兆伏安,

35 千伏线路

390 条/6,003 千米,各级调度

78 个. 公司售电量逐年稳步增长.2008 年全年售电 169.3 亿千瓦时,同 比增长 11.3%.预计未来几年内,陕西省经济在能源产业的带动下,会 保持发展趋势,公司售电量及售电收入将随之增加.公司注重供电网 络安全稳定性的提高,在保证工业园区供电需求的同时积极扩建农村 电网建设,兼顾经济效益和社会效益共同提高,为建设社会主义新农 村做出积极贡献. 截至

2008 年末,公司总资产 113.82 亿元,总负债 86.65 亿元, 归属于母公司所有者权益 26.19 亿元,资产负债率 76.13%;

2008 年, 公司实现营业收入 65.33 亿元,利润总额 0.52 亿元,经营性净现金流 17.88 亿元. 公司政策环境有利、售电业务发展稳定、经营具有较大的专营性、 经营性净现金流稳定增长等优势,同时电网建设有较强的公益性,电 网运营盈利性不强.综合分析,公司不能偿还到期债务的风险很小. 大公对陕西省地方电力(集团)有限公司

2009 年度的信用等级评定为 AA. 电力生产及供应行业的发展情况直接制约国民经济的发展,电力 安全事关重大,因此电力行业是受国家严格监管的少数行业之一.农 村电网建设是我国社会主义新农村建设的重要内容之一,政策支持会 长期延续,输配电网分离的改革在短期内不会引发激烈的市场竞争, 公司经营专营性在一定时期内会得以保持.在能源产业的带动下,陕 西地区经济持续增长,将为公司的稳定发展奠定基础.预计未来 1~2 年内,公司电力销售额会继续增加,并带来稳定的经营性现金流入. 综合分析,大公对陕西地电的评级展望为稳定. 注: 发债主体的信用状况是评价短期融资券信用风险的基础, 本部分观点详见 《陕 西省地方电力(集团)有限公司

2009 年度企业信用评级报告》 . 短期融资券债项信用评级报告

4 债务结构 公司资产负债率基本稳定,负债以非流动负债为主;

长期资产适 合率适中,负债结构较为合理 2006~2008 年及

2009 年9月末, 公司负债总额分别为 86.78 亿元、 84.05 亿元、86.65 亿元和 91.14 亿元,负债以非流动负债为主. 2006~2008 年及

2009 年9月末, 流动负债占负债总额的比重分别 为25.77%、35.41%、36.19%和35.09%.流动负债主要由短期借款和其 他应付款构成.2008 年末,公司流动负债为 31.36 亿元,其中短期借 款11.60 亿元,公司在

2007 年将 8.88 亿元的长期借款转化为滚动的 信托借款,以节省财务费用,因此短期借款从

2007 年起有较大增加.

2008 年末,其他应付款余额有 10.58 亿元,主要是关联公司以及电网 建设工程的一些往来款项.此外,还有应付账款 5.09 亿元,主要是每 月40%未付的购电费用.

0 10

20 30

40 50

60 70

80 90

100 2006年末 2007年末 2008年末 2009年9月末 流动负债合计 非流动负债合计 图12006~2008 年末及

2009 年9月末公司负债结构(单位:亿元) 注:2006 年末为流动负债和长期负债数额 公司非流动负债主要为长期借款.2006~2008 年末,公司长期借 款数额分别为 64.01 亿元、 51.75 亿元和 51.22 亿元........