PDF《保利协鑫 （3800 HK）》

2) 垃圾发电厂符合该集团整体新能源发展战略. ? 其他近期利好包括 其他近期利好包括 其他近期利好包括 其他近期利好包括: : : : 1)

1 月台湾太阳能电池业者的产能利用率已升至 90%, 而11/12 月为 50%;

2) 库存水平已从

3 个月回落至

3 周左右;

3) 多晶硅价 格已连续第三周环比提升,至31 美元/公斤,较上周增长 1.64%;

4)

2011 年下半年青海太阳能项目新增装机容量 1GW,国家能源局表示中国计划于

2012 年新增 3GW 太阳能装机,从而使投入运营的太阳能装机容量翻一番. ? 总之,我们认为太阳能产业将在未来 1-2 年复苏,因此我们重申保利协鑫 (目标价 3.50 港元)和卡姆丹克(712 HK;

买入;

目标价 2.50 港元) 买入评 级. 香港 香港 香港 香港: : : : 太阳能 太阳能 太阳能 太阳能

2012 年1月13 日 元大快报 元大快报 元大快报 元大快报 元大 第2页,共3页保利协鑫 (3800 HK) 香港: 太阳能

2012 年1月13 日 元大快报 附录 A:重要披露事项 研究员声明 研究员声明 研究员声明 研究员声明 主要负责撰写本研究报告全文或部分内容的研究员,兹针对本报告所载证券或证券发行机构,于此声明:(1) 文中所述观点皆准确反映其个人对各 证券或证券发行机构的看法;

(2) 研究部研究员于本研究报告中所提出的特定投资建议或观点,与其过去、现在、未来薪酬的任何部份皆无直接或 间接关联. 保利协鑫能源控股有限公司 保利协鑫能源控股有限公司 保利协鑫能源控股有限公司 保利协鑫能源控股有限公司 ( ( ( (3800 HK

3800 HK

3800 HK

3800 HK) ) ) ) - - - - 投资建议与目标价三 投资建议与目标价三 投资建议与目标价三 投资建议与目标价三 历史 历史 历史 历史趋势 趋势 趋势 趋势 序序序序号 号号号日期 日期 日期 日期 收盘价 收盘价 收盘价 收盘价(A) 目标价 目标价 目标价 目标价(B) 调整后目标价 调整后目标价 调整后目标价 调整后目标价 (C) 评级 评级 评级 评级 研究 研究 研究 研究员 员员员1: 2011年7月20日4.11 5.30 5.30 买入 李敏 2: 2011年8月26日3.23 5.70 5.70 买入 李敏

2 1 0.4 1.4 2.4 3.4 4.4 5.4 2009年1月2009年7月2010年1月2010年7月2011年1月2011年7月0.4 1.4 2.4 3.4 4.4 5.4 股价 HK$ 资料来源:Bloomberg, 元大 注:A =依据股票股利与现金股利调整后之股价;

B = 未调整之目标价;

C = 依据股票股利与现金股利调整后之目标价.员工分红稀释影响未反映 于A、B 或C目前元大研究分析个股评级分布 目前元大研究分析个股评级分布 目前元大研究分析个股评级分布 目前元大研究分析个股评级分布 评级 评级 评级 评级 # # # # 追踪个股数 追踪个股数 追踪个股数 追踪个股数 % % % % 买入

97 41% 持有

67 29% 卖出

15 6% 评估中

56 24% 限制评级

0 0% 总计 总计 总计 总计: : : :

235 235

235 235 100% 100% 100% 100% 资料来源:元大 投资评级说明 投资评级说明 投资评级说明 投资评级说明 买入:根据本中心对该档个股投资期间绝对或相对报酬率的预测,我们对该股持正面观点.此观点系基于本中心对该股的发展前景、财务表现、 利多题材、评价信息以及风险概况的分析.建议投资人于投资部位中增持该股. 持有:根据本中心对该档个股投资期间绝对或相对报酬率的预测,我们对该股持中性观点.此观点系基于本中心对该股的发展前景、财务表现、 利多题材、评价信息以及风险概况的分析. 卖出:根据本中心对该档个股投资期间绝对或相对报酬率的预测,我们对该股持负面观点.此观点系基于本中心对该股的发展前景、财务表现、 利多题材、评价信息以及风险概况的分析.建议投资人于投资部位中减持该股. 评估中:本中心的预估、评级、目标价尚在评估中,但仍积极追踪该个股.限制评级:为遵循相关法令规章及/或元大政策,暂不给予评级及目标 价. 注:元大给予个股的目标价系依