PDF《生产和消费增速小幅波动》

11 月,液化天然气进口 134.78 万吨,同比增长 24.51%,环比下 降0.64%;

1-11 月,液化天然气累计进口 1559.06 万吨,同比增长 21.20%.11 月,进口价格为 492.34 美元/吨,同比下降 11.47%,环比 上升0.33%;

1-11月, 平均进口价格为568.38美元/吨, 同比上涨1.39%. (2.00) 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2011年2012年2013年0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00 180.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月2013年天然气进口量(亿立方米) 2013年天然气进口量同比增长% 行业动态

4 2014 年1月2日图4液化天然气进口数量和价格走势图 数据来源:WIND 上海证券研究所

2、价格:上涨

12 月31 日, NYMEX 天然气期货收盘价为 4.23 美元/百万英热单 位,较上月同期上升 0.24 美元/百万英热单位,升幅 6.02%.月中表 现为单边上涨. 图5NYMEX 天然气期货收盘价走势图 单位:美元/百万英热单位 数据来源:WIND 上海证券研究所 国内液化气出厂价格维持稳定. 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00 180.00 200.00 2012/01 2012/03 2012/05 2012/07 2012/09 2012/11 2013/01 2013/03 2013/05 2013/07 2013/09 2013/11 进口数量:液化天然气:当月值(万吨) 左轴 进口平均单价:液化天然气:当月值(美元/吨) 右轴 行业动态

5 2014 年1月2日图6国内部分液化气出厂价格走势图 数据来源:WIND 上海证券研究所

二、经济数据跟踪 根据 wind 资讯统计数据, 燃气生产和供应业

2013 年1-11 月收 入总额为 3590.50 亿元,同比增速为 21.50%,高于上年同期 7.46 个 百分点;

利润总额 330.80 亿元,同比增速为 26.40%,高于上年同期 12.51 个百分点.利润增速略高于收入增速. 图7燃气生产和供应业 1-11 月收入总额增长情况% 数据来源:wind 资讯 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2011年2012年2013年 行业动态

6 2014 年1月2日图8燃气生产和供应业 1-11 月利润总额增长情况% 数据来源:WIND 上海证券研究所

三、行业评级和投资策略

1、给予行业 增持 投资评级 天然气作为一种优质、高效、清洁的低碳能源,随着中国能源结 构的调整,天然气在一次能源消费中的比重将逐步增大. 目前来看,由于天然气资源相对稀缺,总体供给偏紧,产量增长 低于消费量增长,缺口主要依靠进口量增长来弥补.随着西气东输、 川气东送、陕京线和沿海主干道等大动脉的建成,以及 LNG 接收项 目投产,多气源供应来满足消费需要增长.同时,能源结构的调整和 环境保护的加强,对行业形成长期利好.给予行业 增持 的投资评 级.

2、进口天然气税收优惠政策调整 财政部、海关总署、国家税务总局公布《关于对 201........