PDF《A 股纳入 MSCI 权重翻倍 带来 1800 亿巨资》

5 月14 日5时, MSCI

5 月半年度指 数审议结果正式出炉. MSCI 宣布, 将MSCI 新兴市场指数中的中国 大盘 A 股纳入因子从 5%提高至 10%.与此同时, 将26 只中国 A 股纳入 MSCI 中国指数, 其中

18 只 为创业板成份股.纳入之后, 中国 A 股在 MSCI 中 国指数和 MSCI 新兴市场指数中所占比重分别达 到5.25%和1.76%. 据悉, 本次调整将在

5 月28 日收盘后生效. 今年 MSCI 将分三次扩大 A 股纳入比例, 根据市场 测算, 此次有望带来

1800 亿左右的增量资金, 后 续两次还将带来

3000 亿左右资金.整体来看, 今 年增量资金或将达到4800亿左右. 创业板股票首次被纳入 此次 MSCI 调仓,

26 只A股被新纳入 MSCI 中国A股大盘指数, 且没有被调出股票, 因此 MSCI 中国 A 股大盘指数的成份股增加至

264 只.新纳 入的

26 只股票中

18 只来自创业板, 这是 A 股创业 板公司首次 入摩 . MSCI 中国 A 股中盘指数有

29 只股票新增、

5 只股票被剔出, 最终包括173只成份股. MSCI 中国 A 股在岸指数增加

100 多只成份 股,

3 只市值最大的个股是温氏股份、 宁德时代和 迈瑞医疗.其他创业板股票还包括温氏股份、 宁 德时代、 迈瑞医疗、 东方财富、 爱尔眼科、 智飞生 物、 同花顺、 蓝思科技、 顺网科技、 康泰生物、 网宿 科技等. MSCI 中国 A 股在岸小盘股指数将增加

503 只 成份股, 剔出

49 只, 大部分新增个股来自符合条 件的中国创业板指数.MSCI 中国全股票指数 (MSCI China All Shares Index)将新增

66 只个股并 剔除10只. 带来约1800亿新增资金 今年 MSCI 将分三次扩大 A 股纳入比例, 根据 市场测算, 此次有望带来

1800 亿左右的增量资 金, 后续两次还将带来

3000 亿左右资金.整体来 看, 今年增量资金或将达到4800亿左右. 从今年整体纳入情况看, 东兴证券测算, 此次 A 股纳入因子扩大涉及的指数有 MSCI 全球指数、 MSCI 新兴市场指数, MSCI 亚洲市场(除日本)指数、 MSCI 中国指数, 结合 MSCI 公布的追踪相应指 数的资金量, 测算出

5 月、

8 月及

11 月MSCI 扩容 将分别为 A 股带来 177.7 亿、 171.73 亿、 288.32 亿 美元的增量资金, 合计人民币

4279 亿元(以汇率中 间价6.71计算). 但东兴证券也认为这只是确定性较强的部分 (被动资金), 更应该关注 MSCI 扩容带来的超预期 流动性部分(主动资金). 招商证券测算的结果也显示, 纳A扩容的三 步走将分别带来增量资金约

191 亿美元、

179 亿美 元和

309 亿美元,

2019 年内累计带来增量外资约

4550 亿元人民币(汇率按 6.7 计算), 其中被动资金 约910亿元, 主动资金3640亿元. MSCI扩容A股分三步 根据此前公布的扩容计划, MSCI 今年拟分三 步将A股的纳入比例从5%提高到20%. 步骤 1:作为

2019 年5月半年度指数审议的一 部分, MSCI 会把指数中的现有中国大盘 A 股纳入 因子从 5%增加至 10%, 同时以 10%的纳入因子纳 入中国创业板大盘A股. 步骤 2:作为

2019 年8月季度指数审议的一部 分, MSCI 会把指数中的所有中国大盘 A 股纳入因 子从10%增加至15%. 步骤 3:作为

2019 年11 月半年度指数审议的 一部分, MSCI 会把指数中的所有中国大盘 A 股纳 入因子从 15%增加至 20%, 同时将中国中盘 A 股 (包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子 纳入MSCI 指数. 目前第一步已按计划完成.待三步全部实施 完成后, MSCI 新兴市场指数的预计成份股中将有