PDF《手机供应链数据回暖, COF 短》

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告・行业动态 手机供应链数据回暖, COF 短 缺有助

19 年面板价格改善 手机供应链

3 月经营数据回暖,全年展望前低后高 因2月春节放假影响,手机供应链

3 月经营数据环比普遍提升,而受 到安卓机新机上市及苹果降价促销激励,3 月同比增速显现回温动能: 舜宇光学

3 月手机镜头出货量同比增 42%环比增 32%,手机摄像模组 出货量同比增 14%环比增 1.

5%;

丘钛

3 月摄像头模组销量同比增 98% 环比增 150.4%,指纹识别模组同比增 4.6%环比增 149.9%;

大立光

3 月合并营收同比增 25%环比增 55%,并在法说会上表示 Q2 订单提升 且高阶产品较多,4 月会比

3 月好,5 月不会比

4 月差.需求端,信通 院公布

3 月国内智能机出货量同比跌幅收窄至 4.1%. 判断安卓高端机 供应链 Q2 景气度有望持续,板块全年展望前低后高,持续推荐关注 围绕 5G 技术的消费电子创新主线, 推荐立讯精密、 生益科技、 欧菲光 等. 豪威位列 OSD 器件领域全球前十,看好大陆 OSD 厂商成长机会 日前 IC Insights 发布

18 年全球 O-S-D 器件(光电子/传感器/分立)前 十厂商名单,其中

9 家厂商覆盖光电子,6 家厂商拥有传感/执行器产 品,5 家厂商提供分立器件,夏普/安森美/意法/博通则全覆盖.索尼营 收增速仅为 3%,与智能手机需求乏力等有关.而受益于功率产品涨 价、汽车电子放量及影像产品带动,意法增速高达 25%.豪威科技则 上升三名进入全球前十,公司

18 年总营收为 16.4 亿美金,较17 年增 长10%,CIS 业务表现优异.19 年全球 OSD 市场有望实现 4%-7%稳 健增长,且全球前十大 OSD 企业营收占比仅 39%,竞争格局相对分 散,国内厂商在 OSD 领域机会要优于存储/逻辑等 IC 板块,看好韦尔 股份(豪威科技) 、闻泰科技(安世半导体) 、扬杰科技、捷捷微电、 士兰微等成长. 台面板厂 19Q1 经营持续疲弱,COF 短缺或有助面板价格改善 群创 19Q1 营收 599.2 亿台币,同比减 10.2%,环比减 17.1%,创近

11 个季度新低, 19Q1 大尺寸出货同比增 1.6%, 小尺寸出货同比减 14.2%;

友达 19Q1 营收

667 亿台币,同比减 10.4%,环比减 13.5%,创10 年 来单季新低, 19Q1 大尺寸出货同比减 9.3%, 小尺寸出货同比减 46.4%. 可以看出,19Q1 已为台两大面板龙头近几年营收低点,其中小尺寸产 品出货下滑幅度更为明显, 我们认为主要与手机市场景气度较低有关, 华映、彩晶、凌巨等以

6 代以下产线为主的厂商,营收下滑更为显著, 未来或面临产能逐步退出的风险,长周期将改善 LCD 市场供需.COF 薄膜短缺或将在

19 年全年持续, 其中手机因全面屏渗透需求缺口更为 明显,有助带动面板价格改善.建议关注国产面板龙头及 TCL 集团. 本周核心推荐 立讯精密、欣旺达、华正新材、深南电路、沪电股份、生益科技、三 利谱、扬杰科技、三环集团、欧菲光、顺络电子、大华股份、景旺电 子、大族激光、三安光电. 维持 买入 黄瑜 0755-82521369 [email protected] 执业证书编号:S1440517100001 马红丽 0755-23953843 [email protected] 执业证书编号:S1440517100002 陶胤至 010-85159294 [email protected] 执业证书编号:S1440518110004 研究助理 季清斌 [email protected] 研究助理 朱立文 [email protected] 发布日期:

2019 年04 月18 日 市场表现 近期相关研究报告 19.04.09 中信建投电子周报:韩美率先推出 5G 服务;