PDF《轻工制造谨慎推荐》

2014 年8月开始增资融资租赁公司,注册资本从

3 亿元提升 到2014 年底的

10 亿元,今年将逐步增资至

97 亿元,融资租赁

2014 年贡献利润 0.69 亿元,中报显示晨鸣香港(晨鸣租赁母公司)净利润 1.7 亿元.公司是寿光市第一大国企, 国内造纸龙头,上下游产业资源,政府项目资源丰富,按照公司融资租赁贷款利率与各 项手续费、项目合计 12%-14%计算,税后利差约为 5%-7%,预计公司

2015 年平均融资租 赁资产可能超过

100 亿元,净利润约为 5-6 亿元.结合公司与资产和环保相关较为稳定 的营业外收入,我们预计公司归属于母公司净利润有望接近

10 亿元,业绩弹性较大. (3) 融资租赁业 40%增速快车道,公司兼具融资成本优势与项目来源优势,高成长 可持续 融资租赁

2015 年6月期末合同余额为

36550 亿元,同比增长 40.3%,2012-2014 年 增速为 66.7%、35.5%、52.4%,信托业

2014 年6月合同余额

158658 亿元,2011-2014 合 同余额增速为 51%、55%、46%、27%,在2014 年初银监会彻查影子银行后,信托业增速 开始下滑,融资租赁成为对接资金供求的新性渠道,有望复制信托业维持数年的高速成 长.公司作为山东龙头国企之一资源雄厚,在行业扩张初期具备项目优势,在行业整合 后期具备廉价的资金成本优势,有望维持高成长

(二)东港股份:互联网+税务计划打开盈利天窗,彩票业务有望超预期 (1)催化剂;

《互联网+税务行动计划》发布,窗口期已到来渗透率将飞升,行业盈 利天窗打开 《互联网+税务行动计划》 发布, 未来

5 年将是电子发票大发展重要窗口期: 计划说明, 至2017 年,形成电子税务局相关标准规范,推出功能完备、渠道多样的电子税务局以及可 复制推广的 互联网+税务 系列产品, 在税务系统广泛应用. 至2020 年, 互联网+税务 应用全面深化,智慧税务初步形成,基本支撑税收现代化;

互联网+大幅提升便捷性电子发 票渗透率将飞速提升,计划以 互联网+ 完善税务系统,将大幅降低商家纳税成本,渗透 率高速提升期将至;

互联网+摇奖与互联网+数据打开行业盈利空间,前者将有奖竞猜融入 电子发票产业链中,商业模式更为丰富多样,后者重点在推进数据开放,通过互联网渠道 逐步向社会开放税务部门非涉密脱敏数据信息和部分业务系统数据查询接口,与各类主体 分享税收大数据资源,电子发票商转身大数据服务商可期. (2)2015.7.16 公告权益变动报告书,二股东北京中嘉华大规模增持看好公司前景

7 月13 日到

7 月15 日期间,北京中嘉华通过设立的 重庆信托-渝信增利

5 号单一资 金信托计划 增持公司股份 1808.39 万股(总耗资 4.82 亿、增持均价 26.66 元;

24.33 元*454.34 万股+26.71 元*991.05 万股+29.45 元*363 万股,最后一笔增持价 29.45 元),增 持比例 4.97%;

增持后,北京中嘉华持有东港股份总股本 16.01%.就目前股本结构看,香 港喜多来集团为公司第一大股东、持股比例为 22.67%;

其中,石林为东港股份董事长,持 有香港喜多来集团 51%的股权. 表6:东港股份公司前五名股东 股东名称 方向 持股数量(股) 持股数量变动(股) 占总股本比例(%) 香港喜多来集团有限公司 减持 82,466,767 -5,169,955 22.67 北京中嘉华信息技术有限公司 - 40,147,200

0 11.04 济南发展国有工业资产经营有限公司 ........