PDF《公司债券跟踪评级分析报告》

1 本报告中部分合计数与各相加数直接相加之和在尾数上存在差异,系四舍五入造成;

报告中涉及货币内容除特别说明外,均指人民币.

2 公司债券跟踪评级分析报告 经深圳证券交易所《关于核准陕西省天然气股份有限公司

2011 年公司债券上市交易的通知》 (深证上[2011]253 号)同意,公司

2011 年公司债自当年

8 月26 日起在深交所集中竞价系统和综 合协议交易平台同时上市交易,证券代码:112034,证券简称:11 陕气债.

2、本期债券募集资金用途 根据募集说明书承诺,公司共使用募集资金

10 亿元,其中,3.0146 亿元用于偿还公司原有银 行贷款,6.8544 亿元用于补充营运资金.跟踪期内,公司发行公司债所募集资金已全部按原定用 途使用完毕.

三、经营与管理分析

1、 经营分析 (1)经营规模 公司是目前陕西省唯一的天然气长输管道运营商,负责全省天然气长输管道的规划、建设和 经营管理,已建成了靖西一线、咸阳-宝鸡、西安-渭南、靖西二线、宝汉线、咸宝复线、西安-商州、汉安线、靖西三线一期、关中环线控制性工程、入阎复线

11 条天然气长输管线,覆盖了陕北、 陕南和关中大部分地区,管道全长约 2,474 公里(表1) ,年输气能力达到

70 亿立方米,直接气化 人口

900 万人,建成了陕西省天然气调度控制指挥中心、留坝、白水、澄城等

9 县城市管网及延 安、泾阳、汉中、商洛等

4 座CNG 加气母站,组建了全省规模最大的 CNG 车队,为全国同类省 属中游长距离输气管道运营商中规模最大、管网覆盖最广的专业化公司.与2010 年进行比较可以 看出,公司在跟踪期内年输气能力、覆盖市区个数、管道全长以及直接气化人口均有较大幅度提 高,公司作为陕西省内唯一的天然气长输管道运营商,其天然气长输管道具有区域垄断特性,跟 踪期内其市场地位得到一定提升. 表12010 年~2011 年公司天然气管输能力情况 年度

2010 2011 年输气能力(亿立方米)

40 70 覆盖市区个数

10 市83 个县(区) 10市1区89县 (区) 管道全长(公里) 1,899 2,474 直接气化人口(万人)

800 900 资料来源:公司提供 (2)经营环境 行业发展 天然气探明储量进一步提升 根据国土资源部矿产资源储量司的统计数据显示,2011 年中国天然气勘查新增探明地质储量 7,659.54 亿立方米, 同比增长 29.6%. 新增探明技术可采储量 3,956.65 亿立方米, 同比增长 37.6%, 保持了高速增长的态势.新增探明地质储量超千亿立方米的大气田有

2 个,分别为长庆苏里格和 南方元坝.新增探明地质储量大于

300 亿立方米的盆地有

4 个,分别为四川盆地,鄂尔多斯盆地, 塔里木盆地和松辽盆地.在煤层气方面,2011 年中国煤层气勘查新增探明地质储量 1,421.74 亿立 方米,同比增长 27.50%.新增探明技术可采储量 710.06 亿立方米,同比增长 27.00%.天然气探 明储量的进一步提升,未来将提高我国天然气的供应能力,对提高行业的竞争力有着重要推动作

3 公司债券跟踪评级分析报告 用. 供求关系仍呈供不应求的局面 虽然我国天然气开发起步较晚,但发展速度较快,根据国家统计局公布的数据,2010 年中国 天然气产量 967.6 亿立方米,较上年增长 13.5%,连续

8 年保持两位数以上增长.2011 年中国天 然气产量仍有较大幅度增长,首次突破千亿立方米,为1,011.15 亿立方米,较上年增长 7.3%.鄂 尔多斯、塔里木、四川盆地仍是中国天然气主产区.与此同时,天然气消费量快速上升,2010 年 消费量为 1,073 亿立方米,首次突破千亿立方米,加上少量对港澳地区的出口,天然气消费由原 有的自给自足逐步转变为供不应求,存在一定的供气缺口,但是民用天然气占比仍然偏低,2010 年约为 25%.2011 年我国天然气的消费量为........