PDF《跟踪评级分析报告 3.公司新线二期工程已基本建成,未来生》

跟踪评级分析报告 本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等.

报告中引用的企业相关资料 主要由企业提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性. 3.公司新线二期工程已基本建成,未来生 产和盈利规模有望进一步扩大. 4.公司现金类资产、经营性现金流量净额 和EBITDA对 08舞钢债 覆盖程度较高. 关注 1.受全球宏观经济增长放缓影响,钢材价 格波动较大,供需矛盾突出,公司面临一定的 市场压力. 2.公司资本性支出规模较大,债务负担有 所加重. 3.2008年,公司应收账款大幅增加. 跟踪评级分析报告 舞阳钢铁有限责任公司

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一、企业基本情况 舞阳钢铁有限责任公司(以下简称 公司 或 舞阳钢铁 )是于1997年9月,经原国家经 贸委和河北省人民政府批准,邯郸钢铁集团有 限责任公司(以下简称 邯钢集团 )以承担债 务的方式兼并公司, 并与武汉钢铁集团公司 (以 下简称 武钢集团 ) 、重庆钢铁集团有限责任 公司(以下简称 重钢集团 )共同发起成立. 2000年7月,公司及邯钢集团、邯郸钢铁股份有 限公司、武钢集团、重钢集团与中国东方资产 管理公司(以下简称 东方资产 ) 、中国信达 资产管理公司(以下简称 信达资产 ) 、中国 华融资产管理公司(以下简称 华融资产 )签订《债权转股权协议》 , 成功实施了债转股;

2008 年10月,信达资产将其全部股权转让给邯钢集 团,东方资产将其全部股权转让给武钢集团. 截至2008年底,公司实收资本为233477.09万元, 控股股东邯钢集团持有公司53.11%的股权. 截至2008 年底,公司合并资产总额1324075.33万元, 负债总额834256.31万元, 所 有者权益合计489819.02万元.2008年实现营业 收入1831290.19万元,利润总额82369.37万元, 经营活动产生的现金流量净额108822.28万元, 现金及现金等价物净增加额78691.93万元. 公司注册地址:河南省舞钢市湖滨大道西 段;

法定代表人:杨成文.

二、行业分析 2008年,钢铁行业经历了较剧烈的市场变 动.中国钢铁企业上半年产销两旺,价格上涨, 钢铁生产和利润水平均创历史新高,下半年受 国际金融危机冲击和各种内外因素的影响,钢 铁行业运行发生急剧变化,钢价综合指数于 2008年5月达到217.4的历史最高点,2008年6月 以后受宏观经济增速放缓以及下游需求减弱影 响,钢材价格出现了深度调整(参见图1) ,大 部分钢铁企业出现季度亏损,调整于2009年4 月份有所企稳.钢材价格综合指数在2009年4 月触及了两年内的最低点95.01点后止跌反弹, 截至2009年5月15日价格综合指数为97.03点, 较4月上涨2.13%. 图1 近年来钢材价格综合指数 资料来源:Wind,联合资信整理 原材料方面,中国进口铁矿石价格指数在 2008年3月达到历史最高点246点,但受钢铁限 产等因素影响,2008年下半年以来,价格指数 迅速下降(参见图2) .作为宽厚板主要原材料 的废钢的价格指数也相应产生了剧烈变动(参 见图3) . 图2 中国铁矿石价格指数

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0 9 国产矿 进口矿 综合指数 资料来源:www.mysteel.com 图3近年来废钢价综合指数

1500 2000

2500 3000

3500 4000

4500 2007年2008年2009年 资料来源:Wind,联合资信整理