PDF《国泰君安研究所晨报》

6 次加息和 10次提高准备金率,不过从年底的数据看,调 控对固定资产投资和房地产行业的影响尚不明显或者是效果尚未显现. 紧缩的信贷政策影响投资增速,投资又具体通过房地产、采矿业和基建三个方面对 工程机械行业产生影响.以往的数据表明,不同的工程机械公司受调控的影响程度 并不一致, 相比之下, 安徽合力和柳工收入降幅最少, 安徽合力利润波动最小.

2007 年11 月水泥当月产量和建筑业投资增速连续回落, 调控对工程机械的后续影响值得 关注. 通用设备、 专用设备和交通运输设备三大行业的投资和经营状况延续前期景气状态, 细分行业中收入增速排名靠前的主要是船舶、石油钻采、工程机械、液压气动和齿 轮传动件,其中,船舶、工程机械、冶金设备和铁路设备 9-11 月利润增速较快.销 售利润率方面,船舶改善较为明显.轴承、冶金设备、泵及真空设备、液压气动机 械、起重设备等子行业利润增速提升幅度较大,值得重点关注后续行业景气加速可 能. 工程机械

11 月份的销量数据表明装载机、 推土机、 起重机和挖掘机的增速提升都在

3 个百分点以上,内资叉车公司销量增速快于外资及合资叉车公司.安徽合力和柳 工是值得关注的工程机械品种. 虽然近期波罗的海运价格指数出现下跌, 但是

2008 年初各主要船型的新造船价依然 维持在与

2007 年底相持平的高位水平, 中国三大造船指标占世界份额显示了中国造 船业未来的稳定增长,中国船舶和广船国际的基本面没有大的变化,股价下跌提供 难得的买入时机. 机床行业销售收入和销售利润率齐增长,带来了机床行业利润超过 70%的增长.机 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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10 床行业的进口已经出现负增长,行业的进口替代现象正在展现.建议增持昆明机床 和秦川发展,谨慎增持沈阳机床和天马股份. (张锦灿 吕娟) 中远航运(600428):业绩快报和可分离交易转债点评

07 年业绩超过市场预期,行业持续高景气是主因:市场普遍预期公司

07 年每股收 益在 1.3-1.40 元左右, 公司业绩快报公布的每股收益是 1.64 元. 差异在于四季度 业绩与我们预测差异较大.按照公司的业绩快报,四季度每股收益为 0.74 元,是 三季度每股收益的两倍还要多.四季度利润的大幅........