PDF《钢铁行业》

500 号城建国际中心

26 楼http://www.tebon.com.cn ? ? 请务必阅读正文后的免责条款部分?2? 正文目录

1 国内钢材市场 3?

2 原材料市场 5?

3 钢材成本及盈利空间分析 7?

4 市场库存分析 7?

5 主要钢厂调价信息 8?

6 市场调查统计 8?

7 国际钢铁市场 9?

8 行业热点及动态 11?

图表目录 图?

1 建材市场价格变化?3? 图?

2 板材市场价格变化?3? 图?

3 螺纹期货与现货走势对比?4? 图?

4 热轧电子盘与现货走势对比?4? 图?

5 铁矿石内外矿价格变化?6? 图?

6 进口矿港口库存来源占比?6? 图?

7 焦炭、钢坯&

废钢走势?6? 图?

8 铁合金价格走势?6? 图? 9? 螺纹盈利空间?7? 图?

10 热轧盈利空间?7? 图?

11 全国长材和板材库存总量?7? 图?

12 全国螺纹及冷热轧库存情况?7? 表1全国主要钢材品种价格变化?4? 表2主要原材料价格变化(单位:元/吨)6? 表3全国主要钢厂调价一览?8? 表4国际市场主要钢材品种价格?9? 表5重点公司盈利预测和投资评级?16? ? ? ? ? ? ? ? 请务必阅读正文后的免责条款部分?3?

1 国内钢材市场 ? 钢材现货和期货市场 钢市继续处于涨跌忽现的盘整期.10月下旬开始,钢材部分品种出现反 弹,品种主要是螺纹钢、线材和热轧,中厚板、冷轧、涂镀及管材产品仍在 补跌的过程中.上周情况总体维持前期局面,棒线材带领反弹,板材弱势. 就全国均价来说,螺纹钢和线材上涨44元/吨和38元/吨,从低点累计上涨110 元/吨左右. 我们仍维持前期报告的观点,钢铁行业各相关因素正处于好转的过程中. 10月份宏观数据表明经济增速继续放缓但总体稳定,通胀压力有所减轻.国 内紧缩政策最严厉的时期已经过去,政策面定向宽松的消息接二连三.但是 国际方面尚存在较大的不确定因素,欧债危机随时可能再次对市场投下重磅 炸弹.钢铁行业方面,钢厂减产正在继续,但矿石反弹的基础不够牢靠,并 且目前是建筑钢材需求的淡季,在下游需求不能跟上的情况下,钢市不具备 大幅反弹的条件. 综上,我们认为钢市的盘整筑底过程仍将继续.由于螺纹钢、线材和热 轧前期下跌速度快、幅度大,对原材料价格变化的反应也相对灵敏,因此最 先展开了反弹,我们预计本周反弹仍将继续.但是中厚板、冷轧等板材产品 预计仍将处于弱势.需求难以快速跟上还将制约反弹高度,钢市的明显好转 可能要等到明年一季度.但是就钢材采购来说,无论是现货市场还是从钢厂 采购,我们建议可以逐步加大采购量. 图?

1 建材市场价格变化? ? ? 图?

2 板材市场价格变化? ? ? 资料来源: Mysteel,德邦研究 资料来源: Mysteel,德邦研究 期螺和热轧电子盘继续震荡整理.11日,螺纹1205合约收4149元/吨,比前一 周上涨28元/吨;

热轧电子盘RB1201收4170元/吨,比前一周上涨10元/吨.正如我 们前期报告分析,目前钢材基本面多空因素交错,期货将处于震荡整理阶段,上 周震荡区间在3998-4180.对于本周我们认为震荡过程预计仍将持续,主流区间仍 3,200 3,700 4,200 4,700 5,200 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 元/吨6.5高线 HRB335(20)螺纹钢 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 元/吨20普碳中板 3.0热轧薄板 1.0冷轧薄板 ? ? 请务必阅读正文后的免责条款部分?4? 在4000-4300.操作应以谨慎为主,做多不宜操之过急. 图?