PDF《公司深度分析》

8800 万千瓦.14 图14:预计到

2020 年,国内核电占比将达到 5.8%14 图15:2014 年世界主要核电国家内陆核电占比.15 图16:台海核电全流程技术先进.19 图17:公司研发费用占收入比例维持在高水平.20 图18:二代半核岛主管道市场占有率达 55%22 图19:三代 AP1000 机型主管道市场占有率达 50%22 图19:公司主管道占有率近 50%22 图21:未来核电后市场是最有潜力的发展方向之一.24 图22:公司主要产品毛利率.25 图23:2008-2015 年国防开支情况

26 图24:2014 年世界部分国家国防支出占 GDP 比重.27 图25:2014 年世界部分国家海军人数占正规军比例

27 图26:世界军事强国核潜艇在役数量.28 图27:台海核电军用管道收入占比预测(2015-2018 年)29 图28:095 型核潜艇想象图

30 图29:096 型核潜艇想象图

30 图30:2014 年收入构成

31 图31:2018 年收入构成

31 表目录 表1:我国在运及在建主要机型分布.12 表2:2015 年1-12 月国内

28 台商业运行核电机组发电情况.12 表3:我国在建核电机组(截至

2015 年12 月底)12 表4:近几年国内鼓励核电发展的重要政策.15 表5:三个已经开始建设的内陆核电项目简介.16

4 公司深度分析/台海核电 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 表6:筹建中核电站以内陆为主.16 表7:国际原子能机构处于核电规划和决策的成员国数量(2010-2014)17 表8:我国核电走出去重要项目举例.17 表9:公司主管道技术简介.18 表10:台海核电主要竞争对手仅具备单代核电主管道生产资质.18 表11:公司先进精炼技术简介.19 表12:公司铸造领域的核心技术举例.19 表13:公司核电相关经营资质及许可证.20 表14:台海核电是唯一同时拥有核级铸件和主管道资质的企业.21 表15:台海核电累计获得主管道订单

28 套(截至

2015 年12 月31 日)23 表16:2016-2018 年我国核电主管道合同预测.23 表17:国内核电机组消耗件市场空间测算.25 表18:二期工程配套外研项目主要产品.25 表19:2015 年海军新入列的舰船简介.27 表20:渤船重工承建的核潜艇.29 表21:台海核电盈利预测.31 表22:分版块盈利预测.32

5 公司深度分析/台海核电 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 附录:

1、核电机组:由核裂变反应堆及其配套的汽轮发电机组以及为维持它们正常运行和保证安全所需的系统和 设施组成的基本发电单元.一台核电机组包括一个核电反应堆及相关配套设备.

2、核电装机容量:核电电力系统实际安装的发电机组额定有功功率的总和,以千瓦(KW) 、兆瓦(MW) 、 吉瓦(GW) (10 的9次方进制)计.

3、 堆型: 根据设计方式、 安全性能等因素划分的反应堆类型. 主要包括二代堆型 PWR (M310) 、 CANDU-

6、 AES-91;

二代半堆型 CPR

1000、CNP

600、PWR 改进型(M310+) ;

三代堆型 AP

1000、EPR 等.

4、核安全机械设备:核安全机械设备是执行核安全功能的关键设备,其质量和可靠性直 接关系到核设施的安全稳定运行.其中 核安全 是指完成正确的运行工况、事故预防或者缓解事故后果从 而实现保护厂区人员、公众和环境免遭过量辐射危害.核安全机械设备的分级:构成压力边界和执行安全功 能的机械和液体系统的设备和部件分为三个安全分级,即安全

1 级、安全

2 级、安全

3 级.其他核电设 备为非核级.