PDF《中煤全部复产、影响港口煤价小幅下跌》

300 指数 2901.22 上证指数 2612.19 深证成指 11568.17 中小板指数 5882.47

7121 7621

8121 8621

9121 9621

10121 10621

101122 110218

110516 110805

111103 国金行业 沪深300 郝征 分析师 SAC 执业编号:S1130511030014 (8610)66216815 [email protected] 相关报告 1. 《 冬运煤期间凸显运能瓶颈》,2011.11.14 2.《焦煤价格首现下跌、板块风险进一 步释放》,2011.11.7 3. 《 风险逐步释放、估值将稳步提升;

》,2011.11.4 此文档仅供恒泰证券股份有限公司使用 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 煤炭行业研究周报 内容目录 港口煤价小幅下跌.4 港口存煤继续小幅增长、港口动力煤价格小幅下跌.8 美元指数上涨、原油期货价格下跌、大宗商品价格继续下跌

9 行业重要动态

10 集团公司重要动态.11

图表目录

图表 1:本周重点推荐股票及估值.3

图表 2:行业内重点公司估值表

3

图表 3:11 月11 日至

11 月18 日周煤价:动力煤价格小幅下跌

4

图表 4: HCC Peak Downs 数据:10 月以来国际炼焦煤价格持续下跌.5

图表 5:亚太动力煤价格稳定在

120 美元以上

6

图表 6:每日 CFR 印尼煤价走势.6

图表 7:月度、季度

90 日远期国际动力煤基准价格.6

图表 8:3-4 月份澳洲部分动力煤成交交易概况.7

图表 9:国际航运费价格

8

图表 10:港口库存继续小幅上升

9

图表 11:本周美元指数上涨.10

图表 12: CRB 金属现货价格指数下跌

10

图表 13: 布伦特原油期货价格下跌.10

图表 14:主要商品期货价格下跌

10

图表 15:板块最新涨跌幅

12

图表 16:澳大利亚 BJ 指数走势.12

图表 17:山西省无烟煤坑口价走势图

12

图表 18:山西省动力煤坑口价走势图

13

图表 19:山西省柳林地区炼焦煤价格走势图.13

图表 20:全国炼焦煤平均价格走势.13

图表 21:山西省主要地区焦炭价格走势.13

图表 22:秦皇岛港煤炭调度数

13

图表 23:秦皇岛价格走势

13

图表 24:沿海运费走势.14

图表 25:生产资料流通环节价格涨幅

14

图表 26:秦皇岛港调度数

14

图表 27:中国煤炭当月进口.14

图表 28:中国煤炭当月出口量

14

图表 29:全国重点港口累计发运量.14 -

3 - 敬请参阅最后一页特别声明 煤炭行业研究周报 本周投资策略: ? 本周投资策略:冬运煤期间动力煤价格依然保持相对强势,但中煤停产矿 井全部复产合计影响

8000 余万吨产量对大秦线及港口动力煤供给影响不 小,港口煤价本期应声回落

5 元/吨.电价将调整的传言继续支撑现货煤 价走强.延续

11 月份月报策略,我们维持两条主线推荐的策略,兼顾基 本面稳定性以及弹性选择标的:永泰能源、煤气化、山煤国际、中煤能 源、兖州煤业、国投新集、中国神华.11 月18 日板块重点

20 家公司平 均动态 PE 为2011 年16.33x、2012 年12.47x、PB3.38x.

图表1:本周重点推荐股票及估值 股价代码推荐股票2010 2011E 2012E

20111118 2010

2011 2012

600157 永泰能源0.535 1.332 2.209 15.62 29.20 11.73 7.07

1、 优异的成长性,公司预计2012年完成煤炭产量300万吨,同比翻番,未来5年 打造1000万吨煤炭产量;

2、 煤种优异吨煤盈利能力高,公司煤种为中国最优质焦煤资源;

3、 一直受到市场质疑的定向增发稀释问题在逐步改善中.000968 煤气化0.457 0.463 0.839 18.71 40.93 40.44 22.30