PDF《中煤全部复产、影响港口煤价小幅下跌》

1、 实际控制人变更,大集团小公司未来资产注入预期明确;

2、 成长性好,2010-2013年煤炭产能从367万吨增长至1263万吨;

3、 定向增发用于增资龙泉矿,未来股权比例将会进一步提高,为公司带来实质性贡献.龙泉矿吨煤净利润达到300以上,为优质配焦煤.600546 山煤国际1.008 1.879 2.844 26.69 26.49 14.20 9.38

1、 内生性增长良好,目前产能近700万吨,2011-2012年分别由内生性增长和外延注入产量贡献;

2、 除此次注入的整合产能外,未来还有1000万吨左右体外整合产能待注入,远期总产能可达近3000万吨.

3、 作为传统煤炭进出口企业,受益于国际煤价上涨的优势明显.601898 中煤能源0.521 0.689 0.908 9.81 18.83 14.24 10.80

1、 受益于动力煤行业近期基本面稳健以及潜在电价上调催化剂;

2、 公司被关停矿井逐步恢复生产,带来了公司的业绩弹性;

3、 2012年估值优势600188 兖州煤业1.832 2.114 2.453 28.29 15.44 13.38 11.53

1、 受益于动力煤行业近期基本面稳健以及潜在电价上调催化剂;

2、 公司不断进行收购兼并、产量稳步增长;

3、 2012年估值优势601918 国投新集0.680 0.760 0.874 12.89 18.96 16.96 14.75

1、 受益于动力煤行业近期基本面稳健以及潜在电价上调催化剂;

2、 公司大量的探矿权保障了未来产量的快速增长,增速快于一般企业601088 中国神华1.870 2.096 2.499 26.63 14.24 12.70 10.66

1、 动力煤龙头公司,享受亚太地区长协煤价上涨带来的业绩增厚;

2、估值明显低估,2011年12.21x处于行业平均水平以下;

3、 最新公告国家发改委同意将内蒙古新街台格庙矿区开发作为国家重点项目,整装配置给神华集团公司勘查开发.初期预计储量130亿吨,是神东矿区周边尚未开发的大型整装煤田.预计未来这一地区将成为神华公司产量的重要增长点,同时由于其地处鄂尔多斯市境内,交通运输条件便利,商品煤程度高,对公司未来业绩发展贡献程度高.盈利预测PE 推荐理由来源:国金证券研究所、注:日期为

11 月18 日

图表2:行业内重点公司估值表 收盘价(元) 流通A股2008EPS 2009EPS 2010EPS 2011EPS 2012EPS 2013EPS EPS EPS EPS 2011/11/18 (百万股) (元) (元) (元) (元) (元) (元) 10%09 11%10 12%11

000983 西山煤电 18.970 3,151.20 1.356 0.920 0.839 1.239 1.708 2.298 -9% 47.65% 38% 13.99 20.62 22.61 ........