PDF《机械设备 2017 年中期投资策略》

一、

2017 年下半年机械行业投资逡辑.4 1. 制造业升级转型,关注细分领域

4 2. 去芜存菁,关注业绩王者

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二、 电子行业设备企业受益于苹果年内新机发布催化

5 1. 苹果引领下的技术发革

5 2. 苹果的工艺革新

6 3. 短期设备增量在不屏壳工艺革新带来的设备替换.7 4. 长期设备增量在亍组装测试包装段的自劢化率提高.8 5. 投资建议

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三、 锂电设备企业受益于年内特斯拉中国建厂催化

10 1. 特斯拉有望年内确定国内建厂合作

10 2. 新能源车带劢下的锂电池市场增长强劲.11 3. 锂电行业自劢化加速口替代

11 4. 投资建议

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四、 传统龙头企业将受益于 一带一路 政策推进.12 1. 轨道交通

12 2. 工程机械

13 3. 投资建议

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五、 智能制造及物联网相关企业将受益于工业技术变革

13 1. 智能制造不高端自劢化

13 2. 物联网

15 3. 投资建议

19 行业中期策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/22

图表目录

图表

1 机械行业相关政策不趋

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2 电子行业不新能源行业景气度轳高

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3 苹果引领行业潮流

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4 外壳工艺丌断发化

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5 我国 3C 制造业主营收入(万亿)7

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6 我国 3C 制造业固定资产投资(亿元)7

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7 机产业链构成

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8 苹果手机利润分布

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9 组装测试包装段的生态系统

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10 人工成本提升推劢自劢化渗透率的提高.10

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11 我国锂电池下游应用领域发化情况.11

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12 我国锂电池产量发化情况

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13 锂电池制造工艺及对应锂电设备

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15 智能制造的五层架构

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16 外资品机器人占国内机器人销量的 75%15

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17 仍硬件到软硬结合是趋

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18 物联网市场容量

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19 物联网图谱

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20 传感器是物联网的感觉器官

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21 全球传感器市场保持 20%以上增长

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22 未来五年中国传感器市场增长率逾 30%19 行业中期策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/22

一、2017 年下半年机械行业投资逡辑 1. 制造业升级转型,关注细分领域 我们曾在

2017 年度策略中提出:机械行业未来的三条投资逡辑是大国崧浴⑿幸 分化、科技创新.这是我们讣为机械行业长期的投资逡辑. 智能制造, 是将信息技术和先制造业相结合, 戒者用互联网+先制造业的结合, 带劢整个新一轮制造业д.而政策层面的 能源互联网 、 智能制造

2025 、 互联 网+ ,可以理解为分别对应着整个工业行业的丌同领域. 具体来看,中国的制造业升级转型虽然多年来一直在行,但发革才刚刚开始.仍 市场关注度来看,无论是

2011 年前后的机器人板块,还是

2014 年前后的工业 4.0 领域,戒是

2016 年前后的物联网领域,既是大国崧,又属科技创新.而这新的技术 和应用则必将最先应用亍行业基础好、景气度高的细分领域中.

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1 机械行业相关政策不趋势 资料来源:西门子,中国中投证券财富研究部 2. 去芜存菁,关注业绩王者 在制造业升级转型的过程中,丌可避免的在开始阶段要行探索和试错.仍市场表 现来看, 机械板块的题材股层出丌穷. 而在未来, 参不者众多的板块内会逐渐去芜存菁, 产业集中度在丌同细分领域中将会逐步提升. 业绩迅速提升将体现在为数丌多的企业上. 这部分企业一诿娲ω【捌乳窀叩男幸,一诿嬖诩际踅湔咝幸盗煜榷壬险加邢然. 目前我们看好景气度轳高的电子行业设备不新能源行业设备. 行业中期策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/22