编辑: jingluoshutong | 2018-01-06 |
01 16
6 年 年度 度第 第一 一期 期中 中期 期票 票据 据跟跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &
Investors Service Co.
, Ltd.
1 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标 项目2016 年2017 年2018 年 金额单位:人民币亿元 母公司口径数据: 货币资金 4.40 4.61 7.63 刚性债务 17.12 17.70 10.84 所有者权益 43.43 42.36 37.06 经营性现金净流入量 -1.55 0.72 4.87 合并口径数据及指标: 总资产 98.95 100.18 97.44 总负债 39.27 42.05 43.62 刚性债务 23.54 23.81 23.54 所有者权益 59.69 58.13 53.82 营业收入 39.21 46.60 50.54 净利润 0.99 0.48 -3.32 经营性现金净流入量 4.04 0.82 3.39 EBITDA 5.27 5.42 1.46 资产负债率[%] 39.68 41.98 44.77 权益资本与刚性债务 比率[%] 253.59 244.15 228.62 流动比率[%] 139.59 133.23 121.89 现金比率[%] 56.44 46.42 43.01 利息保障倍数[倍] 2.13 2.06 -2.48 净资产收益率[%] 1.88 0.81 -5.92 经营性现金净流入量与 流动负债比率[%] 12.87 2.53 9.43 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] 2.63 -3.07 4.04 EBITDA/利息支出[倍] 5.11 5.67 1.62 EBITDA/刚性债务[倍] 0.23 0.23 0.06 注:根据安泰科技经审计的 2016~2018 年财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称本 评级机构)对安泰科技股份有限公司(简称安泰 科技、发行人、该公司或公司)及其发行的
16 安 泰科技MTN001的跟踪评级反映了2018年以来安 泰科技在研发实力及资产流动性等方面所取得的 积极变化,同时也反映了公司在经营压力、行业 环境及产能释放等方面继续面临压力. 主要优势: ? 技术研发实力强.安泰科技在金属新材料相关 细分方向拥有优秀的研发人才梯队,针对相关 细分产品进行了多项研究开发,并获得多项国 家级科技奖励,可持续发展能力较强. ? 规模优势突出,市场地位显著.安泰科技已具 备较好的规模优势,在金属新材料多个细分市 场保持较高的份额,市场地位显著. ? 财务弹性较好.安泰科技财务杠杆总体维持在 适中水平,作为上市公司直接融资渠道畅通, 且银行授信较充足,财务弹性较好. 主要风险: ? 新材料行业市场风险.受宏观经济下行影响, 安泰科技产品下游行业近年来景气度仍然较 差,对经营造成较大的不利影响,且随着国内 多个新材料产业基地的建设和发展,安泰科技 面临的市场竞争将有所加剧. ? 部分产品产能释放压力大.安泰科技的非晶材 料、磁性材料、粉末材料、焊接材料等产品目 前产能利用率总体不高,难熔材料方面钨钼精 深加工项目在建产能规模较大,面临一定的产 能释放压力. ? 原材料价格波动风险.安泰科技的生产原料以 钨、镍及纯铁为主,近年来积累的存货规模较 大,原材料价格的波动将对公司经营效益产生 编号: 【新世纪跟踪(2019)100055】 评级对象: 安泰科技股份有限公司
2016 年度第一期中期票据
16 安泰科技 MTN001 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AA/稳定/AA/2019 年5月8日前次跟踪: AA/稳定/AA/2018 年6月4日首次评级: AA/稳定/AA/2016 年7月20 日 跟踪评级概述 分析师 胡颖 [email protected] 覃斌 [email protected] Tel:(021)
63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路