编辑: cyhzg | 2018-02-12 |
2 附表:财务预测与估值 资产负债表(百万元)
2016 2017E 2018E 2019E 利润表(百万元)
2016 2017E 2018E 2019E 现金及现金等价物
1160 915
823 1220 营业收入
2617 3159
4088 5496 应收款项
788 1020
1337 1742 营业成本
1672 1997
2637 3555 存货净额
267 369
452 614 营业税金及附加
38 47
56 75 其他流动资产
478 454
618 875 销售费用
58 74
90 123 流动资产合计
2712 2775
3249 4469 管理费用
340 358
462 665 固定资产
2853 3195
3513 3565 财务费用
96 133
139 136 无形资产及其他
828 845
862 879 投资收益
179 15
35 45 投资性房地产
1658 1658
1658 1658 资产减值及公允价值变动 (8)
0 0
0 长期股权投资
138 150
166 176 其他收入 (0)
0 0
0 资产总计
8189 8624
9448 10747 营业利润
584 565
738 987 短期借款及交易性金融负债
2032 2024
1141 300 营业外净收支
89 30
30 30 应付款项
713 622
900 1287 利润总额
674 595
768 1017 其他流动负债
662 647
932 1304 所得税费用
97 85
110 145 流动负债合计
3408 3293
2972 2891 少数股东损益
43 38
49 65 长期借款及应付债券
755 1005
1705 2505 归属于母公司净利润
534 471
609 807 其他长期负债
161 185
214 240 长期负债合计
916 1190
1919 2745 现金流量表(百万元)
2016 2017E 2018E 2019E 负债合计
4323 4483
4892 5636 净利润
534 471
609 807 少数股东权益
577 593
613 643 资产减值准备 (3)
2 9
2 股东权益
3289 3548
3944 4468 折旧摊销
283 189
256 330 负债和股东权益总计
8189 8624
9448 10747 公允价值变动损失
8 0
0 0 财务费用
96 133
139 136 关键财务与估值指标
2016 2017E 2018E 2019E 营运资本变动 (55) (389)
36 (36) 每股收益 0.60 0.53 0.69 0.91 其它
26 14
11 28 每股红利 0.28 0.24 0.24 0.32 经营活动现金流
793 287
920 1131 每股净资产 3.71 4.00 4.45 5.04 资本开支 (796) (550) (600) (400) ROIC 9% 9% 11% 13% 其它投资现金流
13 0
0 0 ROE 16% 13% 15% 18% 投资活动现金流 (786) (562) (616) (410) 毛利率 36% 37% 35% 35% 权益性融资
160 0
0 0 EBIT Margin 19% 22% 21% 20% 负债净变化
19 200
500 500 EBITDA Margin 30% 28% 27% 26% 支付股利、利息 (249) (212) (213) (282) 收入增长 9% 21% 29% 34% 其它融资现金流
595 (8) (883) (841) 净利润增长率 61% -12% 29% 33% 融资活动现金流
295 30 (396) (323) 资产负债率 60% 59% 58% 58% 现金净变动
302 (245) (92)
397 息率 1.7% 1.5% 1.5% 2.0% 货币资金的期初余额
858 1160
915 823 P/E 26.8 30.3 23.5 17.7 货币资金的期末余额
1160 915
823 1220 P/B 4.3 4.0 3.6 3.2 企业自由现金流 (131) (166)
413 818 EV/EBITDA 23.5 21.5 17.5 14.1 权益自由现金流
483 (88) (89)
361 资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测 12939136/16348/20170926 10:49 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page
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